DoorDash的全球雄心正在超越竞争对手：分析师

JMP Securities分析师安德鲁·布恩重申了DoorDash Inc.(纽约证券交易所股票代码：DASH)的观点，认为市场表现强于大盘，目标价为100美元。

在分析了沃尔特25个国际市场的3P应用数据和搜索兴趣后，Boone认为DoorDash正在海外抢占份额，帮助扩大规模并提高DoorDash的国际利润率。

需要明确的是，Uber Technologies，Inc.(纽约证券交易所股票代码：Uber)Uber Eats在全球市场似乎比DoorDash更成熟，而Bolt和Grab也在抢占市场份额，但随着DAU/MAU指标的改善，DoorDash的国际业务似乎正在创造可以随着时间的推移而建立起来的健康群体，这对DoorDash在收购时的论点至关重要。

DoorDash可以继续以较高的速度复合总订单值(GOV)，因为它具有实验、执行和长期视角的文化。

为此，他将DoorDash定义为“核心控股”，并继续相信它提供了优秀的管理团队和庞大的TAM的组合。

相比之下，市场低估了短期盈利能力。

国际一直是DoorDash的关键投资领域。为此，随着沃尔特市场份额和密度的增长，他相信单位经济和全球盈利能力正在改善，因为3P数据显示沃尔特在日本、德国、挪威、丹麦、捷克共和国、新西兰、哈萨克斯坦和斯洛伐克的份额正在增加。 虽然欧洲的竞争可能比美国更激烈，但沃尔特的国际市场面向3.8亿多人，他们创造了13万亿美元的GDP(相比之下，美国的GDP分别为3.32亿和23万亿美元)作为国际企业，总体来说代表着一个重要的机遇。

华尔街预计DoorDash在2024年的EBITDA增量利润率低于Uber Eats。

优步在2022年和2023年的EBITDA增量利润率(年度增量EBITDA除以年度增量预订量)超过DoorDash之后，市场普遍预计优步将在2024年超越DoorDash，这突显出DoorDash在管理EBITDA利润率方面拥有多重杠杆，以应对新的垂直市场和国际市场的扩张，同时继续增加美国餐厅订单和广告坡道的密度。

DoorDash的盈利潜力仍然被低估。考虑到DoorDash的TAM、执行力和一流的领导力，分析师的目标市盈率高于同行。

分析师预计2014财年第三季度营收为20.9亿美元/84亿美元，与共识一致。

价格行动：周四最后一次检查时，Ddash股价下跌3.27%，至76.37美元。