LVMH押注重组胶原蛋白，创健医疗获超2亿元B轮融资

今日，江苏创健医疗科技股份有限公司（以下简称：“创健医疗”）宣布完成超2亿元B轮融资，由L Catterton（中文名：路威凯腾），旗下首支人民币基金，及中信证券旗下全球美元私募基金投资平台——中信里昂资本联合领投，创东方投资、铭丰资本跟投。据悉，本轮融资将主要用于产业化推进、创新技术研发及海外市场扩展。

创健医疗能够持续受到资本关注，与重组胶原蛋白当前的热度不无关系。据西南证券预测，2027年重组胶原蛋白的市场规模或增至1083亿元。近一年以来，重组胶原蛋白赛道已跑出了锦波生物、巨子生物两家上市公司；2022年华熙生物收购益尔康51%的股权，下场进入重组胶原蛋白赛道；未名拾光、溯华等正在研发重组胶原蛋白的企业也拿到新一轮融资，赛道热度始终不减。

说到未来市场发展前景，大多数人会把重组胶原蛋白与玻尿酸做类比：一方面，行业毛利都非常高，根据公开信息，2022年巨子生物毛利率达到了84.4%、锦波生物毛利率达到85%，同年华熙生物、爱美客、昊海生科等玻尿酸领域龙头企业毛利也都在70%以上；其次，用途比较类似，主要是在医美和妆品领域。

此前创健生物在接受36氪采访时曾表示，目前唯一能够与玻尿酸抗衡的就是胶原蛋白，但胶原蛋白比玻尿酸用途更为广泛，“几乎从头到脚都需要用到，譬如眼睛、口腔等，甚至是计生用品、洗发露等”。针对如此广泛的应用场景，钱松表示，“像巨子生物在修复领域已经非常成功了，创健医疗想更多往抗衰方向走，或是提供一些医疗级的产品，再往C端发力。”

针对这一巨大市场规模和高行业毛利，重组胶原蛋白行业也引得诸多企业争相布局，不过其中形成规模且参与制定行业标准只有四家——巨子生物、锦波生物、创健医疗、聚源生物。其中创健医疗具备30吨规模稳定发酵纯化技术，原料供给量超2.5吨（覆盖重组I、II、III、XVII型、小分子胶原蛋白）；业务层面，目前是原料和产品同步走，除了为下游厂商提供重组胶原蛋白原料，及器械和妆品OEM、ODM贴牌代工服务，还有自有品牌“悦白之几”，在谈及收入贡献时，钱松表示，“原料和产品大概各占一半”。

36氪拍摄于创健医疗重组胶原蛋白博物馆

不久前，创健医疗正式对外发布了XVII型重组胶原蛋白。该原料属于跨膜类胶原蛋白，具有预防毛囊老化，挽救皮肤衰老的功效，未来会助力公司进军防脱、去白发、植发修复等重要的增量市场。

而在原料供应端，创健医疗目前有严格的把控机制，“毕竟如果加的量太低会极大地影响效果，目前在化妆品原料上主要是合作大牌，除了资生堂这样的海外大牌，在国内有将近20家上市公司开展选择原料合作”。

钱松表示，目前公司主要以市场为导向布局两大转化平台：合成生物学转化平台和医疗器械转化平台，“针对前者，我们主要是利用合成生物学技术生产新的原料，虽然不如重组胶原蛋白那么性感，但也能增加5000万-1亿的收入；针对后者，我们在未来3~5年规划了15张三类器械证”。据透露，公司还会在今年年底前报上市辅导。

值得关注的是，此次的领投方路威凯腾是由L Capital和Catterton两家私募股权基金公司于2016年合并而成，其中，L Capital是LVMH旗下私募股权公司。据了解，当前路威凯腾约60%的股份由L Capital和Catterton的合伙人联合持有，剩余40%则属于LVMH集团董事长Bernard Arnault家族。

针对此次投资，L Catterton亚洲基金管理合伙人陈悦表示，国内美容及个护市场正处于高速增长阶段，创健医疗洞察到了消费者的求美意识还有对产品功效的高要求，在商业化布局上处于合成生物行业领先水平。