高股息概念股逆市上涨，红利ETF、恒生高股息ETF上涨

来源：格隆汇

格隆汇9月14日丨高股息概念股逆市上涨，平煤股份、陕西黑猫、山煤国际、中国电信、国投电力、中国神华等多股涨幅居前。

ETF方面，华泰柏瑞港股通红利ETF、工银瑞信高股息ETF港股、博时基金恒生高股息ETF、华夏基金恒生红利ETF 、华泰柏瑞红利ETF上涨。

2023年中报季，A股上市公司整体现金分红规模突破2000亿元，参与分红的公司数量出现了大幅扩容，拟进行或已完成现金分红的上市公司合计179家，较上年同期的115家增加了64家，同比增幅超50%

按拟派现规模看，中国石油、中国石化2023年中期现金分红总额分别达到384.34亿元、173.85亿元；中国海油拟向全体股东每股派现0.59港元（含税），现金分红总金额折合人民币约258.29亿元。中国平安中期派现规模也超百亿元，公司每股派现额达到0.93元，现金分红总额合计168.40亿元。

中远海控、中国联通、宝钢股份、潍柴动力、紫金矿业、中国外运等上市公司，现金分红规模位居行业前列，规模从10.51亿元到82.47亿元不等。

从行业分布上看，中报分红的企业涵盖了交通运输、通信、钢铁、汽车、有色金属等。

今年，随着监管层引导上市公司加大分红力度，以及“中特估”概念对不少“中字头”分红大户产生积极影响，高股息策略关注度进一步升温。

回顾历史，高股息指数跑赢万得全A的阶段有两种情况，在遭遇市场调整或风险偏好降低时，高股息策略相对抗跌能跑出相对万得全A的超额收益。PPI快速上行，经济过热时期，顺周期行业相对景气优势凸显。此外，由于高股息策略具有一定的类债属性，长期利率中枢整体下行过程中，股息率相对债券具备一定优势，因此利率下行阶段高股息占优概率较大。2021年底以来，本轮高股息行情已经持续占优，在整体企业盈利下行、市场风险偏好下降、十年期国债利率中枢下移的背景下，高股息策略的“确定性”更受投资者欢迎。此外，2022年出以来，市场整体震荡调整，高股息的抗跌优势凸显，获得一定的超额收益。

招商证券近日也研报指出，由于高股息策略具有一定的类债属性，长期利率中枢整体下行过程中，股息率相对债券具备一定优势，因此利率下行阶段高股息占优概率较大。2021年底以来，本轮高股息行情已经持续占优，在整体企业盈利下行、市场风险偏好下降、十年期国债利率中枢下移的背景下，高股息策略的“确定性”更受投资者欢迎。

中信建投表示，当前的A股处于“高股息策略”大发展的战略机遇期。宏观环境、市场趋势、股息水平和政策导向，都表明当前“高股息策略”具有长期配置的战略价值。回顾2008年以来历次政策底后市场反弹高点到市场底确认期间（情绪杀）的风格表现，大盘、低市盈率、稳定风格具备明显的超额收益胜率。同时从中期来看，高股息资产在潜在资产回报率降低及利率下行环境下也成为市场愈发重视的底仓选择。目前沪深300-十年期国债收益率于今年5月之后再度转正，行业优选β向上或企稳+高股息的资产组合，关注城商行、石油、运营商、铁路公路、水电等。