Reata Pharmaceuticals（纳斯达克股票代码：RETA）使用债务是否存在风险？

霍华德·马克斯（Howard Marks）说得很好，他说，“我担心的风险是永久亏损的可能性……”我认识的每一位实际投资者都担心。“当你检查公司的风险有多大时，考虑公司的资产负债表是很自然的，因为当企业倒闭时通常会涉及债务。与许多其他公司一样，Reata Pharmaceuticals，Inc.（纳斯达克股票代码：RETA）利用债务。但这笔债务是否值得股东关注？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资本或自己的现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。如果情况变得非常糟糕，贷方可以控制业务。虽然这种情况并不太常见，但我们确实经常看到负债累累的公司永久稀释股东，因为贷方迫使他们以低价筹集资本。不过，通过取代稀释，债务对于需要资本以高回报率投资增长的企业来说可能是一个非常好的工具。当我们检查债务水平时，我们首先考虑现金和债务水平。

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下图（您可以点击查看更多详细信息）显示，截至2023年6月，Reata Pharmaceuticals的债务为7310万美元，高于一年内的零。但它还有3.302亿美元现金来抵消这一影响，这意味着它拥有2.571亿美元的净现金。

根据最新报告的资产负债表，Reata Pharmaceuticals 12个月内到期的负债为1.251亿美元，12个月后到期的负债为2.902亿美元。为了抵消这些义务，该公司拥有3.302亿美元的现金以及12个月内到期的价值2，270万美元的应收账款。因此，其负债超过现金和（近期）应收账款之和6240万美元。

这种状况表明，Reata Pharmaceuticals的资产负债表看起来相当稳健，因为其总负债几乎等于其流动资产。因此，尽管很难想象这家价值65.1亿美元的公司正在为现金而苦苦挣扎，但我们仍然认为值得监控其资产负债表。虽然Reata Pharmaceuticals确实有值得注意的负债，但它的现金也多于债务，因此我们非常有信心它能够安全地管理其债务。毫无疑问，我们从资产负债表中了解债务最多。但最终该业务的未来盈利能力将决定Reata Pharmaceuticals是否能够随着时间的推移增强其资产负债表。因此，如果你想看看专业人士的想法，你可能会发现这个关于分析师利润预测的免费报告很有趣。

去年，Reata Pharmaceuticals的EBIT水平并未实现盈利，但收入增长了135%，达到2300万美元。因此，毫无疑问，股东们正在为增长欢呼

就其本质而言，亏损的公司比那些盈利历史悠久的公司风险更大。我们确实注意到，Reata Pharmaceuticals去年出现息税前利润（EBIT）亏损。在同一时期，它的自由现金流出为负2.49亿美元，并录得8800万美元的会计亏损。但至少它的资产负债表上有2.571亿美元可用于短期增长。重要的是，Reata Pharmaceuticals的收入增长非常强劲。虽然不盈利的公司可能存在风险，但它们也可能在盈利前的年份艰难而快速地增长。在分析债务水平时，资产负债表显然是起点。但最终，每家公司都可以遏制资产负债表之外存在的风险。例如，Reata Pharmaceuticals有3个警告信号（1个警告信号很重要），我们认为您应该了解。

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