财报前瞻 | 乘着AI东风 Adobe，Q3业绩有望实现强劲增长？

Adobe将于北京时间9月15日早间(美东时间9月14日美股盘后)公布第三季度业绩。市场普遍预计，这家科技公司将公布强劲的业绩——营收达到48.2亿美元，同比增长10%;调整后每股收益为3.98美元，同比增长17%。

乐观前景

长期以来，Adobe一直在数字内容创作和管理市场方面占据主导地位，并且，该公司在如今快节奏的数字化和对人工智能支持产品日益增长的需求中蓬勃发展。

Adobe的快速增长归功于向基于订阅的商业模式的转变。软件即服务(SaaS)增加了该公司经常性收入，同时也推动了其盈利增长。此外，尽管激进的资本支出会对利润率表现产生负面影响，但健康的现金流使其能够继续投资于创新，尤其是在人工智能等高回报领域。

该公司在第二季度财报电话会议上表示：“随着数字技术继续快速改变工作、生活和娱乐，Adobe通过个性化数字体验改变世界的使命比以往任何时候都更加重要。我们的突破性创新，包括新的Adobe Express、Firefly的推出、我们的创意生成式AI模型系列、创意应用程序(包括Photoshop和Illustrator)中的副助手功能、Acrobat中基于AI的改进、新的产品分析解决方案以及实时CDP的最新功能，正在使不断扩大的客户群能够想象、创建和提供卓越的内容和体验。”

该公司在其最新业绩指引中预测，第三季度的营收将在48.3亿美元至48.7亿美元之间，调整后每股收益将在3.90美元至4.00美元之间。

股价还有上行空间

上一季度，Adobe录得了不错的季度业绩，并且在AI的推动下，该公司上调了全年业绩指引。当时，该公司营收增长至48.2亿美元，主要的数字媒体和数字体验部门以两位数的速度增长，业务按地区划分均有所增长。不包括一次性项目，每股收益为3.91美元，同比增长了17%。在五年多的时间里，该公司的季度业绩经常与预期相符或超出预期。

在最新的业绩展望中表示，该公司预计在截至11月的2023财年中，总营收将达到约192.5亿美元至193.5亿美元，而该公司此前给出的预期约为192亿美元。调整后的每股收益将高达15.75美元(预期区间为15.65美元至15.75美元)，而此前公司的预期为15.60美元。两项数据都超出了分析师的平均预期。

华尔街也看好Adobe的前景。瑞穗证券分析师Gregg Moskowitz表示，该股未来还会有更大的上行空间。上周，该分析师将其目标价从520美元上调至630美元，同时将评级从“中性”上调至“买入”。

Moskowitz表示，从560美元左右的水平来看，这一目标价意味着该股还有接近15%的上行空间。该分析师称，Adobe的网络流量加速增长，他预计这将在第三和第四季度提振Adobe数字媒体部门的年度经常性收入。Moskowitz还指出，Adobe的生成式人工智能产品Firefly的早期反响“强于预期”，这可能会使其成为一个“重要”的增长动力。

这也支持了富国银行的积极立场，即Adobe的内容特色使其能够从早期的企业采用中受益。该行表示，Adobe的管理层继续采取战略方针，使公司取得长期成功。虽然股价不再便宜，但Adobe在人工智能领域的新领导地位将使其股价不会进一步下跌。

在过去六个月里，Adobe股价飙升了63%，整体表现在人工智能推动的软件股热潮中排名靠前。今年迄今为止，该股累计上涨67%，超过了标普500指数16%的涨幅。

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