美国大麻重演：在新的五节课之前回顾空间

在8月份的大部分时间里，美国的大麻之旅保持不变：数量贫乏(名义上每节1500万至2000万美元)，对于那些仍然关心或仍然对美国大麻感兴趣的人来说，情绪是靠生命维持的。

前周，不是一只，而是两只专注于大麻的美国基金平仓，随着买家继续罢工，增加了额外的压力。

随着技术水平被突破，一直存在的空头对MSO(纽约证券交易所代码：MSO)最新突破5美元的压力，数次创下历史新低。

在经历了又一个漫长而令人沮丧的夏季之后，大多数市场参与者在8月的最后一周休息，在9月之前重启。

尽管一些人仍然希望，当国会休会后，外管局或许会看到进展，但在如此多的错误开始和空洞的承诺之后，大多数人采取了观望态度。

到8月30日星期三到来的时候，市场在大部分时间里都是死气沉沉的。自板块触顶以来，已经过去了931天；即使是最狂热的多头，尽管他们是流血和被击败的，也从未预见到这一天的到来。

毕竟，MSO的美国大麻ETF(不是美国大麻行业，而是它的反映)在过去两年半里几乎直线下跌了91%。

如果我们不能指望华盛顿在他们应该通过的时候通过，为什么我们要期待他们在预定的休会期间有什么不同？

然后它发生了：

投资者的收获是：如果美国司法部批准这一决定，美国国税局税法第280E条将被取消，美国接触植物的公司将被允许扣除正常运营费用，因此，它们将不再缴纳70%以上的有效税率。

当然，这是在这些公司优化了运营流程，尽可能地精简和吝啬之后出现的。尽管有这些糟糕的法规和税法，但他们中的一些人甚至还在赚钱，这告诉了我们很多关于他们是多么出色的运营商的信息。

我们分享了几条关于这到底意味着什么的笔记，并鼓励所有大麻投资者花几分钟的时间，因为8月30日是我们的世界改变的一天。

美联储对大麻采取行动(2023年8月30日)

据估计，美国领先的接触植物的大麻公司(Tier1 MSO)每季度缴纳280E税4,000万至5,000万美元，所以是的，今天是一个巨大的发展。

根据Vangst和他们最新的就业报告，将大麻从附表I移到附表III将立即在该行业创造超过10万个新的就业机会。

我们一直在寻找一份今年秋天的附表III/加兰备忘录/安全银行三合一+听说HHS Recco+加兰备忘录将在大约同一时间发布。备忘录不是我们知道的法律，但司法部的澄清肯定不会有什么坏处，特别是如果有针对银行的具体语言。

第二天(2023年8月31日)

我与Ayr Wellness主席乔纳森·桑德尔曼通了电话，谈到这段旅程比我们任何人想象的都要长，以及联邦改革的幽灵。

我们的讨论最终转向了最近的讨论，即卫生与公众服务部将建议将大麻移至附表III。

“当我们得到那个红色标题时，”我说，重复了一句花了我很多钱的话，“如果你还没有登上帽子桌子，享受追逐的乐趣。”

[注：就像我告诉他的那样，彭博社的头条新闻都是大写的。]

如果消息被泄露，这将是最乐观的安排，因为假期的队伍在8月的最后几天变得稀少。没有对大量空头发出任何警告，迫使最近的技术故障。没有人对任何感兴趣的多头抬头，他们中的大多数人都在观望进入9月份。

美国大麻委员会的Ed Conklin说：“我们认为，重新安排到附表III将标志着现代历史上最重大的联邦大麻改革。” Echelon的安德鲁·桑普尔说：“对于美国的MSO来说，这是推进美国大麻改革的最好情况。”“目前的价格目标并未假定联邦政府会对大麻进行任何改革，而且大麻价格还有很大的进一步上涨空间。”

年终大麻愿望清单(2023年9月4日)

分析师粗略的数学分析表明，触及大麻植物的美国证券将出现2-3倍的转折，这是在任何空头挤压或动物精神之前，后者已散落在黎明的高速公路上流血，幽灵挤满了他们年轻脆弱的蛋壳思维。

过去两年的传言是，由于银行和托管人系统性地限制投资者购买任何涉及美国大麻植物的证券，加拿大对冲基金的一个阴谋集团一直在通过算法压低这些股票。

唯一比一次性利好消息更好的是不断传来好消息和不断变化的情况，可能是这样的：

成人游泳(2023年9月5日)

空头利率继续上升，表明市场对此持怀疑态度，也显示出未来的需求。

较低级别的MSO拥有最多的Beta，因为它们被抛弃了；第一级MSO将首先吸引机构资本和CPG的兴趣。

昨天我们的年终愿望清单上有一个明显的遗漏，当绿拇指今天早上在门口宣布股票回购计划时，这个遗漏立即被放大了。

虽然短期超买状况开始引起关注，而且我们知道，过去的表现并不是未来价格走势的先兆，但我们在观察200日移动均线等技术指标时，明智的做法是记住我们是从哪里来的。

银行拍摄(2023年9月6日)

参议院银行委员会主席谢罗德·布朗(D-OH)告诉PunchBowl News，安全银行法是他秋季立法议程上的首要法案之一。

“我们想要追回。我们希望获得安全银行业务。我们在NDAA中已经有了Fentanyl法案。所有这三点都是我的优先事项。参议员谢罗德·布朗(D-OH)

“在今年余下的几个月里，我们还有机会就一些关键问题推进立法。”他列出了十个具体的优先事项，包括“保护大麻银行”。参议院多数党领袖查克·舒默(纽约州民主党)

大麻基准：“280E减税将改变大麻企业的游戏规则”，以及“一位DEA高级官员指出，在该机构的历史上，DEA没有一次偏离HHS的时间表建议。”

在资金流方面，我们被告知机构买入很少，甚至没有，这是有道理的，因为除了TerrAscend，这些股票都不能在华尔街的银行持有(而且在安全银行通过之前，估计也不能持有)。我们还被告知，遗产基金和陌陌的家伙在被烧了这么多次后不再追逐。

如果你试图更好地理解当前正在上演的阴谋，以及为什么价格走势有可能变得超级辛辣，我从2022年5月开始撰写这篇专栏文章，列出了目前正在上演的结构性因素。

PoliticoPro：安全银行即将到来(2023年9月6日)

我们认为很快就会达成一项协议，他们将大体上达成一致，“这位俄亥俄州民主党人周三告诉记者。我们知道委员会的一些成员无论如何都会投反对票，但我们认为会有一些好的东西获得多数。

地震班次(2023年9月7日)

共和党参议院主要赞助商的办公室告诉《大麻时刻》，两党关于大麻银行法案的谈判在8月的休会期间“非常富有成效”，一位关键的民主党主席表示，推进这项立法的协议即将达成。

参议院银行业主席谢罗德·布朗(D-OH)证实，议员们即将达成一项两党协议，推进这项立法(PoliticoPro)，此前参议院多数党领袖查克·舒默上周也做出了类似的保证。

马里兰州美人掌零售商在成人使用的第二个月里售出了创纪录的9200万美元的产品--即每天280万美元--而马萨诸塞州在海湾州连续几个月打破纪录后，美人掌的销售额达到了50亿美元的里程碑。

一项研究表明，医用大麻患者在使用三个月后生活质量有所改善，疼痛、焦虑和抑郁有所减轻，我可以证实，这一切都是在(潜在的)重新安排时间之前进行的，这将有助于证明这种神奇植物的有效灵活性。

过去一周的新闻周期在被遗忘的美人掌群体中并没有消失，因为上涨的价格行动和巨大的成交量唤醒了长期休眠的动物精神。

上周一，整个触及美国植物的公开交易宇宙的总名义成交量为1800万美元。过去四个交易日的平均成交额超过2.75亿美元。

我们过去常常思考如果SAFE过关/280E走了/股票可以在主要交易所上市/CPG并购重回谈判桌/机构未封存/MSO在WSB上走势/有内幕收购和股票回购-但我不确定是否有人考虑到这些催化剂可能同时发生。

上周泄漏到夏末荒原的时机+(上市的和赤裸裸的)空头基础+潜在的地震催化剂+餐巾纸数学表明，280E=可能是我在华尔街34年来见过的最好的一次配置。

有人会说，真正的买家甚至还没有进入房间。

渠道调查显示，机构买入很少，甚至没有，这是有道理的，因为除TerrAscend外，这些股票都不能在华尔街的银行持有(而且在安全银行通过之前，估计也不能持有)。

我们还被告知，遗产基金和陌陌的家伙们在之前被烧了这么多次后，不再追逐了。

与此同时，截至今日，美国大麻ETF MSO的空头利率增加了4%。

我们继续听到，一个邪恶的加拿大对冲基金集团在被8月下旬的声明困住后，一直在为自己的空头押注施压和辩护。

[我们显然无法确认这是否属实，但值得注意的是，12月份MSO的交易价格约为15美元，原因是猜测只有SAFE才会在愿望清单生效之前通过]

[注意/警告：十多年来我一直看好美国大麻]

[注意/警告：这根本不是一天/一周/一天/一周/的电话，取决于催化剂]

MSO 8.80美元是去年12月的低点，在过去两个交易日设法阻止了上涨，主要是BC。这些名称是如此短期的延伸，它们在不同的地平线上与其他技术线竞争。

长满草的圆球

任何关注这个空间很长时间的人都会说，有一种几乎不自然的偏好，就是日复一日地关闭/打印/压低这些股票…(重复931次)。

我们在这里一头扎进机器；一些精彩的引述：

“从来没有见过这样的东西”

“被压到危险的程度”

“在爆炸之前，他们只能走到这一步”

一年半后的今天，我们已经来到了这里；虽然我们真的不知道谁在哪里做空，但街上有传言说，加拿大对冲基金通过欧洲交易所转送裸空头订单的资金流动令人毛骨悚然，这些交易所显然存在允许此类事情发生的漏洞。

很难知道那个混蛋是不是真的，但如果是真的，人们预计随着时间的推移，阳光会给这些名字消毒。

在月球上行走(2023年9月8日)

9月的第一周就在书上，如果这是今年剩余时间的任何迹象，对于直到最近还处于困境的美国大麻复合体来说，我们最好还是守口如瓶。

可以说，有关美国美人蕉业消亡的报道被极大地夸大了。

这并不是说这个行业没有麻烦--它曾经是，直到这些繁重的条件平息之前--但当你没有支付70%+的有效税率(过去/现在是280E下的附表I麻醉剂)时，神奇的事情是可能发生的。

这种变化仅在数学上就足以证明--如果它被美国司法部编纂的话--但正如你所知道的，如果你最近一直在阅读这篇文章，那么是结构性设置、短基和动物精神给9月份的价格走势增添了趣味。

IDK如果我们得到了完整的愿望清单--从麻醉药品单一公约到安全通过众议院的胃口/能力，再到潜在的基本面本身，人们对一切都存在健康的辩论/怀疑-所以，我们拭目以待。

MSO 8.80美元仍然是美国大麻ETF的Battlestar Galactica水平。今天上午11点左右，在上行突破触发买入止损后，多头和空头在一个交易日中进行了战斗，直到死亡-或者至少是收盘-在一个交易日中出现了不止一次而是两次10%以上的波动。一直放大到日报，对于那些有钢铁般的胃的人：

[不要对指数感到太难过；它在四个交易日的一周中上涨了22%，与上周一相比上涨了72%]

这盘磁带的交易仍然非常诱人，就像在IMO中，空头被困住了。

周四，MSO的空头利率继续攀升，这是一个明显的迹象，表明巴甫洛夫的空头不会悄悄进入深夜。谁又能怪他们呢？他们这么长时间来一直赚这么多钱，一条绿色的胶带肯定比体育课上的绳子更有趣。

会再次说，这只是我们能看到的东西；我们看不到的东西，裸体的东西，是每个人都在问的问题，但似乎没有人知道。

我们可以证实，加拿大银行家一直在疯狂地呼吁美国大麻公司为这轮反弹筹集资金。

我内心的愤世嫉俗者感觉到，加拿大对冲基金想要/需要在加薪时回补空头头寸，这与他们多年来印制钞票的‘press-our-shorts-until-they-break-and-then-cover-them-on-a-cap-raise-in-a-down-tape‘策略相比是一个完整的圆圈。

很明显，我们相信公司会也应该根据需要筹集资金；如果你不能在另一边吃饭，那么在地狱里磨难是没有意义的。但时间--几天、几周、几个月--以及来源肯定会很重要。

我们一直在考虑后端测试版的优点，因为我们看到了被遗弃的较低级别的MSO--上周早些时候Ayr的股价略高于其现金余额--并将它们与强大的一级MSO进行比较，后者将在机构和CPG来敲门时最先出现。

我们理解，最近的价格走势很大程度上是由于空头回补，但在观察市场的34年中，我也可以分享，空头回补往往主导着牛市的第一阶段，这正是我认为我们在这个空间所处的位置]

MSO周线图

虽然上涨的潮水会暂时提振破船，但我们将坚持核心持有量方面的编织，至少在可预见的未来。

仅仅通过观察谁做了什么，你就可以学到很多东西，当形势变得-并保持-艰难的时间比我们任何人想象的都要长得多。

是的，我指的是公司执行/优化--动用正确的杠杆，做出艰难的决定，以引导组织度过真正的萧条--但我也指的是人，如果你像我一样认为，在投资方面，骑师比马更重要，这一点很重要。

我说的是TerrAscend的Z/JW，或者Verano的George/Darren/Aaron；Glass House的Kyle和Graham，4Front的AT&Crew，Ayr的JS/DG/RV，C21…的BM/SA是的，当然有更多，有些是客户，但这甚至不是问题的关键。

人就是人，很多人在这个领域投入了时间、金钱和声誉，当一切都在一个桶里进了地狱--在五年的时间里不止一次，而是两次--它需要并将继续需要真正的勇气+真正的激情才能成功。

我们仍然意识到，任何救赎之路都将充斥着虚假的希望和空洞的承诺，随着我们找到更好的日子和更容易的交易，我们预计会看到可怕的头条新闻、更多的空头袭击和无数的气囊。

但在经历了过去几年和所有这些糟糕的事情之后，我不知道还有哪个行业比美国大麻更有准备或更值得成功。

额外的礼貌，第一个来自《必须跟随的丛林简》。

…第二个来自机器人：

我们带着最好的意图+教育的视角分享这一内容。如果您想加入我们的大麻保密社区，并定期收到这份时事通讯，请在这里注册。头条新闻更新是免费的+下面的分析。

谢谢你们，祝你们NFL开幕日愉快，还有《攻略者》。

/结束

纽约本辛加大麻资本大会是达成交易的地方，将于今年9月27日至28日返回芝加哥举行第17届。我们今天就可以在大麻价格上涨之前获得门票，并确保在大麻投资和品牌推广的中心获得一席之地。

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