EVE Energy（300014）：在电力和能源方面持续努力电池圆柱形电池进展顺利

公司简介

EVE能源公司，有限公司专业从事电池制造和分销。该活动围绕两个系列产品组织：

锂离子电池：用于便携式设备、消费电子产品、银行卡、新能源汽车、电动叉车、电力存储系统、电动工具等;

一次锂电池：用于智能电表、远程数据采集系统、智能安全系统、家庭自动化系统、智能交通系统、数据存储系统、医疗设备等（来源：MarketScreener）

事件

EVE能源公司，有限公司（“EVE Energy”/公司）公布了2023年上半年财务业绩。

23年上半年，EVE Energy收入/归属于股东净利润/扣除非经常性项目的净利润为229.76亿CNY/21.51亿元/12.56亿CNY，同比增长53.93%/ 58.27%/ 5.22%。

第二季度，公司实现收入/归属于股东净利润/扣除非经常性项目的净利润117.9亿CNY/10.11亿元/6.45亿元，同比增长43.92%/ 20.69%/下降15.08%，同比增长5.40%/下降11.32%/增长5.39%。

投资亮点

动力和储能电池出货量保持高增长，盈利能力逐步恢复。

上半年其动力电池出货量达到12.65GWh，同比增长79.46%。据公布的数据显示，其前6个月动力电池安装量稳居全球第四位，市场份额为4.35%。

其储能电池出货量达到8.98GWh，比一年前增长102.30%。据InfoLink报道，其储能电池出货量在全球排名第三。

得益于研发、数字化生产、规模化生产和一体化供应链优势，公司动力和储能电池毛利率有所提高，前者为14.11%，后者为14.70%，分别比一年前增长0.36%和15.63%。

其圆柱电池产业化在行业中处于领先地位。

其46系列圆柱体电池是亿威能源在中国乘用车市场上走上更高轨道的重磅炸弹。

圆柱形电池凭借其安全优势和较低的生产成本，已成为国内外汽车制造商的重要选择，这将成为电池技术的一种趋势。

目前公司已完成部分产能建设，100万块圆柱电池已于近期下线并实现商业交付和应用。

公司预计今年将完成20 GWh产能，并计划在沉阳、成都和匈牙利产能超过50 GWh，以满足国内外需求。

由于在工业化方面处于领先地位，未来五年已锁定订单，价值约472.31GWh。

盈利预测及投资建议

由于原材料价格波动较大，竞争加剧，我们将2023年归属于股东的净利润修正为54.29亿CNY，2024年为77.09亿CNY，2025年为100.87亿CNY，意味着根据2023年8月28日收盘价，发行收益率分别为18倍、13倍和10倍。

鉴于其在圆柱形电池和综合资源推出方面的明显优势，我们维持“跑赢大盘”评级。

潜在风险

政策变化;需求低于预期;原材料价格波动超预期