以下是数字涡轮机(NASDAQ：APPS)背负沉重债务的原因

伯克希尔哈撒韦的查理·芒格(Charlie Munger)支持的外部基金经理李路直言不讳地说，最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。因此，当你评估一家公司的风险有多大时，聪明的投资者似乎知道债务--通常涉及破产--是一个非常重要的因素。我们可以看到，Digital Turbine，Inc.(纳斯达克股票代码：APPS)在其业务中确实使用了债务。但真正的问题是，这笔债务是否让该公司面临风险。

当一家企业不能轻易地履行这些义务时，债务和其他负债就会变得有风险，无论是通过自由现金流还是通过以有吸引力的价格筹集资本。在最糟糕的情况下，如果一家公司无法偿还债权人的债务，它可能会破产。然而，一种更常见(但仍然昂贵)的情况是，一家公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，才能控制债务。当然，许多公司利用债务为增长提供资金，没有任何负面后果。在考虑一家公司的债务水平时，第一步是同时考虑其现金和债务。

查看我们对数字涡轮机的最新分析

您可以点击下图查看历史数据，但它显示Digital Turbine在2023年6月的债务为4.057亿美元，低于一年前的4.73亿美元。然而，它也有5860万美元的现金，因此其净债务为3.472亿美元。

根据最新报告的资产负债表，Digital Turbine有2.283亿美元的负债在12个月内到期，4.343亿美元的负债在12个月后到期。为了抵消这些债务，它有5860万美元的现金以及价值2.039亿美元的应收账款在12个月内到期。因此，它的负债比现金和(近期)应收账款之和高出4.01亿美元。

虽然这看起来可能很多，但并不是那么糟糕，因为Digital Turbine的市值为8.474亿美元，因此如果需要的话，它可能会通过筹集资本来加强其资产负债表。但我们肯定希望密切关注其债务带来太大风险的迹象。

我们使用两个主要比率来告知我们相对于收益的债务水平。第一个是净债务除以利息、税项、折旧和摊销前收益(EBITDA)，第二个是其息税前收益(EBIT)覆盖其利息支出(或简称利息覆盖)的多少倍。因此，我们考虑债务相对于收益，包括折旧和摊销费用。

虽然我们不会担心Digital Turbine的净债务与EBITDA之比为3.5，但我们认为其0.83倍的超低利息覆盖是高杠杆的迹象。这在很大程度上是因为该公司的巨额折旧和摊销费用，这可以说意味着它的EBITDA是一个非常慷慨的收益衡量标准，它的债务可能比最初看起来更沉重。因此，股东们可能应该意识到，利息支出最近似乎确实对业务产生了影响。更糟糕的是，Digital Turbine在过去12个月里息税前利润缩水了81%。如果盈利继续沿着这一轨迹发展，还清债务将比说服我们在雨中跑马拉松更难。当你分析债务时，资产负债表显然是你关注的领域。但最重要的是，未来的收益将决定Digital Turbine未来保持健康资产负债表的能力。因此，如果你想看看专业人士的想法，你可能会发现这份关于分析师利润预测的免费报告很有趣。

但我们的最后考虑也很重要，因为一家公司不能用账面利润来偿还债务；它需要冷硬现金。因此，合乎逻辑的一步是看看息税前利润与实际自由现金流相匹配的比例。在过去的三年里，Digital Turbine记录的自由现金流相当于其息税前利润的89%，这比我们通常预期的要强。这使其在偿还债务方面处于非常有利的地位。

Digital Turbine的息税前利润增长率和利息覆盖率肯定会给它带来压力，这是我们的尊重。但好消息是，它似乎能够轻松地将息税前利润转换为自由现金流。当我们考虑所有讨论的因素时，在我们看来，Digital Turbine使用债务似乎正在承担一些风险。因此，尽管杠杆率确实提高了股本回报率，但我们并不真的希望看到它从现在开始增加。鉴于我们对该公司的资产负债表持保留态度，检查内部人士最近是否一直在抛售股票似乎是明智的。

如果你有兴趣投资那些可以在没有债务负担的情况下增长利润的企业，那么看看这份资产负债表上有净现金的成长型企业的免费列表。

对这篇文章有反馈吗？担心内容吗？请直接与我们联系。或者，也可以给编辑组发电子邮件，地址是implywallst.com。这篇由《华尔街日报》撰写的文章本质上是笼统的。我们仅使用不偏不倚的方法提供基于历史数据和分析师预测的评论，我们的文章并不打算作为财务建议。它不构成买卖任何股票的建议，也没有考虑你的目标或你的财务状况。我们的目标是为您带来由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不会考虑最新的对价格敏感的公司公告或定性材料。简单地说，华尔街在提到的任何股票中都没有头寸。