Does ACI Worldwide (NASDAQ:ACIW) Have A Healthy Balance Sheet?

沃伦·巴菲特有句名言：“波动性远非风险的代名词。“所以，聪明的人似乎知道，当你评估一家公司的风险有多大时，债务--通常涉及破产--是一个非常重要的因素。我们可以看到ACI Worldwide，Inc.（纳斯达克股票代码：ACIW）确实在其业务中使用债务。但更重要的问题是：债务造成了多大的风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资本或自己的现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所获。然而，一种更常见（但仍然痛苦）的情况是，它必须以低价筹集新的股权资本，从而永久稀释股东。不过，通过取代稀释，债务对于需要资本以高回报率投资增长的企业来说可能是一个非常好的工具。当我们检查债务水平时，我们首先考虑现金和债务水平。

查看我们对ACI Worldwide的最新分析

下图（您可以点击查看更多详细信息）显示，2023年6月ACI Worldwide的债务为10.8亿美元;与前一年大致相同。另一方面，该公司拥有1.324亿美元现金，净债务约为9.462亿美元。

最新资产负债表数据显示，ACI Worldwide一年内到期的负债为7.819亿美元，此后到期的负债为111亿美元。为了抵消这些义务，该公司拥有1.324亿美元的现金以及12个月内到期的价值3.501亿美元的应收账款。因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出14.1亿美元。

这种赤字并不算太严重，因为ACI Worldwide的价值为267亿美元，因此如果需要的话，可能可以筹集足够的资本来支撑其资产负债表。但很明显，我们绝对应该仔细检查它是否能够在不稀释的情况下管理其债务。

我们使用两个主要比率来了解债务水平相对于收益的情况。第一个是净债务除以息税前利润（EBITDA），而第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息费用（或简称利息覆盖）的多少倍。这种方法的优点是，我们既考虑了债务的绝对金额（净债务与EBITDA之比），也考虑了与该债务相关的实际利息费用（及其利息覆盖率）。

ACI Worldwide的债务是EBITDA的4.5倍，EBIT覆盖其利息费用的2.7倍。这表明，虽然债务水平很高，但我们不会称其为问题。更糟糕的是，ACI Worldwide的息税前利润比去年下降了40%。如果盈利继续遵循这一轨迹，偿还债务负担将比说服我们在雨中跑马拉松更难。在分析债务水平时，资产负债表显然是起点。但最终该业务的未来盈利能力将决定ACI Worldwide是否能够随着时间的推移增强其资产负债表。因此，如果你想看看专业人士的想法，你可能会发现这个关于分析师利润预测的免费报告很有趣。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷方只接受冷现金。因此，值得检查的是，有多少息税前利润是由自由现金流支持的。在过去三年里，ACI Worldwide的自由现金流达到其EBIT的82%，这比我们通常预期的要强。这使其在偿还债务方面处于非常有利的地位。

ACI Worldwide提高息税前利润的能力和净债务与息税前利润的比率都没有让我们对其承担更多债务的能力充满信心。但好消息是，它似乎能够轻松地将息税前利润转化为自由现金流。当我们考虑所讨论的所有因素时，我们认为ACI Worldwide在使用债务方面承担了一些风险。虽然这笔债务可以提高回报，但我们认为该公司现在有足够的杠杆作用。资产负债表显然是你在分析债务时要关注的领域。然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中--远非如此。例如，我们为ACI Worldwide确定了3个警告信号（1个有点令人不快），您应该注意。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长的记录）。免费的

对这篇文章有反馈吗？担心内容？直接与我们联系。或者，请发送电子邮件至editeral-team（at）simplywallst.com。这篇文章由简单的华尔街是一般性的。我们仅使用公正的方法论根据历史数据和分析师预测提供评论，我们的文章无意成为财务建议。它不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或您的财务状况。我们的目标是为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不会考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。简单来说，华尔街在上述任何股票中都没有头寸。