券商中报透视：自营收入最多大增1015倍，中小券商业绩有点“猛”

转自：第一财经

相较去年中报业绩普遍同比下降，今年上半年券商业绩有所回暖。

第一财经根据Wind数据计算，50家上市券商的2023中期营收，合计同比增长7.17%，净利润同比增长13.93%。其中72%和80%的券商，营收、净利润同比增长。

这50家券商中，有10家券商上半年营收超过百亿元，但是业绩喜忧参半。40家净利润同比增长的券商中，中小型券商为主力军。

从券商主营业务情况来看，自营业务成为多家上市券商业绩增长的主要驱动力，而经纪业务普遍表现不佳，投行、资管业务方面则出现较大分化。

10家券商营收超百亿

第一财经根据Wind数据计算，截至8月31日，已披露业绩的50家上市券商，共计实现营收2743.97亿元，同比增长7.17%；净利润868.18亿元，同比增长13.93%。

其中，36家券商营收同比增长，占比72%；40家券商净利润同比增长，占比80%。也就是说，剩余的14家券商营收同比下降，10家净利润同比下降。

50家券商中，有10家券商上半年营收超过百亿元。其中，中信证券营收为315亿元，位居首位，其余9家券商营收均在100亿元~200亿元区间。

这9家券商分别为华泰证券（183.69亿元）、国泰君安（183.34亿元）、中国银河（174.14亿元）、海通证券（169.68亿元）、中信建投（134.65亿元）、广发证券（132.38亿元）、中金公司（124.21亿元）、申万宏源（122.40亿元）、招商证券（107.94亿元）。

这10家百亿级营收的券商中，华泰证券、广发证券、招商证券营收和净利润齐增，中信建投和国泰君安营收和净利润齐降，中信证券、中国银河、申万宏源营收同比下滑，海通证券和中金公司净利润同比下降。

其中，海通证券的营收同比增幅最大，为40.18%，但是该公司净利润同比降幅也是最大的，达到19.52%；中信证券的营收同比降幅最大，为9.7%。

根据海通证券中报，2023 年上半年，该公司财富管理业务营收同比减少14.59%，主要是证券经纪业务收入同比减少；投资银行业务营收同比减少13.18%，主要是上半年全市场IPO承销规模同比下降，该公司股权承销收入减少；资产管理业务营收同比减少20.88%，主要是资管子公司管理规模下 降，管理费收入同比减少。不过，交易及机构业务营收同比增加574.55%；融资租赁业务营收同比增加9.91%。

从中信证券今年上半年业绩来看，经纪业务、资产管理业务、证券投资业务、其他业务营收分别同比下滑4.26%、11.96%、1.91%、37.22%，证券承销业务则同比增长11.38%。

中小券商业绩弹性大

40家净利润同比增长的券商中，30家增幅超过20%，但仅有华泰证券1家券商营收超过百亿，净利润超过60亿元，剩余的29家券商最高营收不到90亿元，净利润不到20亿元，亦即这些券商以中小型规模为主。

10家券商净利润增幅超过100%。其中，天风证券以967.87%的增幅遥遥领先；其次为太平洋，增幅为369.65%；湘财证券、国盛金控、中原证券的同比增幅均在200%~300%区间；东方证券、东北证券、西南证券、哈投股份、长城证券的同比增幅则在100%~200%区间。

今年上半年，天风证券经纪业务收入7.60亿元，同比增长2.41%；投资银行业务收入4.59亿元；自营业务实现营业收入13.45亿元，同比大幅增加787.42%；资管业务营业收入 3.38亿元。

太平洋则在今年上半年扭亏为盈。该公司分析营收增长的原因称，股票质押利息收入增加；股权融资业务和债券承销业务进展顺利，投行业务收入增加；其他业务收入有所下降。

根据中报，太平洋信用业务、投资银行业务的营收分别同比上涨50.9%、 54.6%，毛利率同比分别增加486.69个百分点、43个百分点；但经纪业务、证券投资业务、资产管理业务的营收分别同比下滑10.15%、6.69%、10.99%。

在净利润下滑的10家券商中，也包括6家中小型券商。其中，华林证券和华创云信的净利润均同比下滑超6成，华鑫股份同比下滑14.44%。

华林证券称，A股市场成交量同比小幅缩减，公司经纪业务收入同比小幅下滑；资本市场分化，公司自营业务收入同比减少；投资银行业务部分承销保荐项目已完成过会等待发行，暂未确认收入。根据中报，该公司自营业务、投资银行业务、财富管理业务营收分别同比减少146.78%、 79.07%、6.47%。

自营业务成业绩增长主力

今年上半年，自营业务成为多家上市券商业绩增长的主要驱动力，而经纪业务普遍表现不佳，投行、资管业务方面则出现较大分化。

第一财经根据Wind数据统计，上半年，多家券商的自营业务收入同比增加，其中9家券商自营业务收入同比增幅在100%以上。

国金证券的自营业务收入同比增幅最大，达到1015倍，毛利率同比增加了1.77万个百分点；其次为财通证券，营收同比增加3323.09%；再是天风证券、海通证券，分别同比增加787.42%、574.55%。

相较而言，今年上半年，券商经纪业务、财富管理业务普遍表现不佳。多家券商相关业务的营收同比降幅超过10%，其中，锦龙股份证券经纪业务的收入同比下滑 13.70%，山西证券的财富管理业务营收同比下滑10.32%。

再看投行业务，第一财经根据Wind数据统计，已有相关数据的39家券商中，14家券商的投行业务营收同比增长，25家同比下滑。

其中，中银证券同比增幅最大，为170.73%；西部证券投行业务收入同比增90.56%，毛利率同比增加23.93个百分点；财通证券投行业务收入的同比增幅超70%。而中原证券、东兴证券、长城证券、国元证券的投行业务营收均同比下滑超60%。

今年上半年，券商行业的资管业务也处于分化状态。第一财经根据Wind数据统计，已有相关数据的37家券商中，17家券商的资管业务营收同比增长，20家同比下滑。