鲍威尔周五讲话会击垮美股吗？这是投资者不必过分担心的原因之一

许多投资者担心，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）周五在怀俄明州杰克逊霍尔（Jackson Hole）讲话时，可能会打击美股。不过，根据Bespoke Investment Group的一项分析，从历史来看，美股往往在杰克逊霍尔全球央行年会后的三个月表现强劲。

Bespoke分析了去年的例外情况，鲍威尔在美东时间2022年8月26日于杰克逊霍尔全球央行年会发表了不到10分钟的讲话，而当日标普500指数跌幅超过3%。这是近年来美联储主席在杰克逊霍尔发表的最短讲话之一，粉碎了投资者对美联储迅速结束加息行动的希望。

通常情况下，杰克逊霍尔会议在8月份最后一个完整一周的周四开始，美联储主席在周五发表主题演讲，通常在美东时间上午10点左右。一个例外是2020年，当时鲍威尔在美国股市开盘前不久远程发表了讲话。

Bespoke的数据显示，过去20年，标普500指数在全球央行会议期间的平均涨幅为0.3%。自1978年杰克逊霍尔央行年会第一次举办以来，该指数在会议结束后的两天内平均下跌0.1%。

Bespoke还发现，在接下来的三个月里，股市的回报相当强劲，自1978年以来，标普500指数在这一时间段平均上涨2.6%。

如果说杰克逊霍尔央行年会之后有一个可靠的疲软期，那就是事件发生后的周一。自1978年以来，标准普尔500指数在这些交易时段平均下跌了0.1%。

截至周三收盘，标准普尔500指数今年迄今已累计上涨15.5%。但自8月初以来，股市已经回吐了这些涨幅，该指数本月迄今累计下跌3.3%。

在2022年之前，标准普尔500指数在杰克逊霍尔会议期间唯一的另一次重大回调发生在2019年。然而，这种疲软与鲍威尔的政策声明没有多大关系，投资者是在对当时的国际情况做出反应。

去年8月，鲍威尔在讲话中誓言要采取一切措施使通胀回到美联储2%的目标，并警告更高的利率可能带来痛苦和更高的失业率，随后导致美股暴跌。他表示：“我们将坚持下去，直到我们确信工作已经完成。”

今年，鲍威尔在本周五将发表新的演讲，预计他会表示，有一条途径可以实现较低的通胀，同时又不会造成大量失业。

许多观察家预计鲍威尔本周将重申美联储降低通胀的承诺，问题是他是否会暗示数据足以鼓舞他继续延长紧缩周期期限，或者他是否会暗示再次采取加息行动。

上个月，美联储官员自2022年3月以来第11次加息，这可能是官员们预计在今年剩余时间内两次加息中的第一次。

美国总体CPI同比增速已从去年6月超过9%的峰值降至今年7月略高于3%的水平。但剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI增速超过4%，是美联储2%通胀目标的两倍。

鲍威尔在美联储7月政策会议后的最后一次讲话中强调，还没有充分理由表明通胀能让他放松警惕，并表示他需要看到疫情对供需的剩余扭曲得到缓解。

鲍威尔在7月26日的新闻发布会上表示：“限制性政策持续的时间还不够长，不足以充分发挥预期效果。因此，我们打算保持政策限制，直到我们确信通胀可持续降至2%的目标，并且我们准备在适当的情况下进一步收紧政策。”

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