资本回报率预示着CarMax(纽约证券交易所代码：KMX)面临着棘手的时代

我们应该寻找哪些早期趋势来识别一只可能在长期内成倍增值的股票？首先，我们希望看到已证实的资本回报率(ROCE)正在上升，其次，我们希望看到资本使用基数的扩大。如果你看到这个，通常意味着它是一家拥有出色商业模式和大量有利可图的再投资机会的公司。有鉴于此，当我们看到CarMax(纽约证券交易所股票代码：KMX)及其ROCE趋势时，我们并不是很兴奋。

对于那些不确定ROCE是什么的人来说，它衡量的是一家公司可以从其业务中使用的资本产生的税前利润。CarMax上的此计算公式为：

资本回报率=息税前收益(EBIT)？(总资产-流动负债)

0.026=6.58亿美元(270亿-21亿美元)(基于截至2023年5月的12个月)。

因此，CarMax的净资产收益率为2.6%。按绝对值计算，这是一个较低的回报率，也低于专业零售行业13%的平均水平。

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上面你可以看到CarMax目前的ROCE与之前的资本回报率相比如何，但你只能从过去知道这么多。如果你感兴趣，你可以在我们关于分析师对公司预测的免费报告中查看分析师的预测。

从表面上看，CarMax的ROCE趋势并没有激发信心。更具体地说，ROCE在过去五年中从6.8%下降。考虑到在雇佣更多资本的同时收入有所下降，我们会持谨慎态度。这可能意味着企业正在失去其竞争优势或市场份额，因为虽然更多的资金被投入到风险投资中，但实际上它产生的回报更低--本身就是“更少的回报”。

我们有点担心CarMax，因为尽管在业务上部署了更多的资本，但这些资本的回报和销售额都有所下降。尽管如此，该股仍为过去五年持有该股的股东带来了2.6%的回报率。无论哪种方式，我们都不是当前趋势的狂热粉丝，因此我们认为你可能会在其他地方找到更好的投资。

由于几乎每家公司都面临一些风险，了解它们是什么是值得的，我们已经为CarMax发现了3个警告信号(其中1个让我们有点不舒服！)这是你应该知道的。

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