无风险10年期债券有望获得53%的收益：股市准备迎接冲击

美国国债市场本月出现重大转折，基准的10年期国债收益率触及4.35%的关键门槛，这是自2007年11月以来未曾见过的水平。与此同时，30年期美国国债收益率飙升至10多年前2011年5月以来的最高水平。

美国联邦公开市场委员会的最新会议纪要显示，市场对美联储鹰派立场的持续焦虑，以及美国财政部债券供应的增加，推动了过去几周收益率的显著飙升。

利用复利的力量，1,000美元投资于年收益率为4.35%的10年期美国国债，到到期日可能增长到1,529美元。

定位为无风险避风港的这条投资大道，在未来十年的累计回报率可能达到惊人的53%。必须强调的是，这一收益率或回报并不能解释美国财政部无法偿还债券的难以想象的情景--这一现象在历史上是史无前例的，并具有灾难性的全球金融影响。

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然而，实际风险存在于通货膨胀率和10年期美国国债收益率之间的相互作用，10年期美国国债ETF(纳斯达克股票代码：UTEN)追踪10年期国债收益率。

如果通胀持续超过收益率，投资的实际价值可能会被侵蚀。目前，市场预测显示，未来十年的预期平均通胀率为2.32%-也被称为10年盈亏平衡通胀率-这实际上相当于债券的实际预期回报率为2%。

LPL Financial首席技术策略师亚当·特恩奎斯特(Adam Turnquist)评论了收益率上升与股市之间的错综复杂的关系。

从历史上看，收益率飙升往往与股市回调同时出现，这是潜在调整的警告信号。然而，在2023年，股市和10年期美国国债收益率之间的相关性出现了罕见的转折，进一步加剧了人们的担忧。

通信服务、消费必需品和科技行业可能面临逆风，因为它们与收益率呈负相关。相反，如果收益率进一步上涨，显示出技术实力的能源可能会继续跑赢大盘。

关于关注10年期国债收益率的下一个水平，特恩奎斯特认为“4.50%(2006年低点)和4.70%(2000年中期高点)是下一个需要清除的主要阻力障碍”。

Turnquist的评论还深入探讨了投机性定位和即将举行的杰克逊霍尔研讨会。

10年期美国国债的投机性空头头寸大幅增加，为潜在的市场波动奠定了基础。他指出，如果美联储主席杰罗姆·鲍威尔在货币政策上做出鸽派转变，收益率可能会大幅下降，可能会在4.09%关口附近找到支撑。尽管形成双顶结构的可能性即将出现，但目前的风险倾向于收益率上升。

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照片：快门