NVIDIA定价过高吗？凯西·伍德的方舟投资指向其他3只股票

在过去的一年里，投资者和分析师之间的对话主要集中在人工智能上。

人工智能是凯茜·伍德领导的方舟投资公司提出的“大创意”之一，但这家ETF公司认为英伟达公司(NASDAQ：NVDA)统治的日子可能正在消退。

发生了什么：今年到目前为止，NVIDIA的股价上涨了200%以上，该公司被视为人工智能领域增长的主要受益者之一。Wood和Ark Invest是NVIDIA之前的投资者，但当他们认为估值太高时，他们出售了自己的股票。

Wood和Ark可能发出的信号是，Nvidia的估值正在触及高估水平，呼吁投资者转而关注小盘股公司。

“我们认为，单纯依靠巨型公司进行技术创新的时代正在消退，一个以人工智能为中心的小盘公司时代正在到来。找出我们在人工智能基础上看到的潜在增长机会，“Ark Invest周一在推特上写道。

在一份最新的全球报告中，Ark表示，人工智能可能是“比互联网更具影响力的长期增长动力”。

研究报告称，由于围绕人工智能可能性的兴奋，巨型科技股出现反弹，但这可能是交易员的错误举动。

“我们相信，随着时间的推移，非基准名称可能会从人工智能中获得更多价值。”

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避免大盘股：研究报告称，S指数和纳斯达克100指数等基准分别由SPDR S ETF信托(纽约证券交易所代码：SPY)和景顺QQQ信托(纳斯达克股票代码：QQQ)跟踪，涨势由人工智能相关名称引领。

报告称，截至6月30日，苹果公司(NASDAQ：AAPL)、微软公司(NASDAQ：MSFT)、Alphabet Inc.(NASDAQ：GOOG)(NASDAQ：GOOGL)、NVIDIA、Meta Platform(NASDAQ：META)和Amazon.com Inc.(NASDAQ：AMZN)占纳斯达克100指数的51%。报告说，这六家公司也代表了截至6月30日的纳斯达克100指数今年迄今涨幅的68.8%。

方舟的图表显示，景顺QQQ信托和SPDR S全球ETF与其两只领先的ETF，即方舟创新ETF(纽约证券交易所代码：ARKK)和方舟下一代互联网ETF(纽约证券交易所代码：ARKW)之间的重叠之处很小。

间谍持有的504只股票中，3只是方舟创新ETF，5只是方舟下一代ETF，分别占资产的12.7%和11.6%。

方舟还强调，在上述六家大盘股中，Arkk和Arkw分别只持有0.5%和1.6%的资产，而SPY和QQQ的权重分别为50.9%和25.7%。

Arkk和ARKW截至6月份的表现超过了间谍和QQQ的表现，但从3年期和5年期的回报率来看，方舟ETF的回报率低于基准。

“从投资组合管理的角度来看，投资于知名基准使投资者将风险集中在少数几家知名公司，这些公司的命运对其整体业绩有很大影响。”

研究报告强调NVIDIA的市售倍数为40.5倍。

“虽然我们相信NVIDIA很可能仍然是人工智能领域持续突破的主要推动者和受益者，但许多其他潜在的受益者并未得到很好的理解，可能会以低得多的估值出售，并有可能带来超出预期的显著收入和收益惊喜。”

报告称，像思科系统(NASDAQ：CSCO)这样的公司是与NVIDIA进行比较的一个很好的例子。该公司在20世纪90年代实现了营收的指数级增长，其股价在2000年达到了61倍的峰值。自那以来，该股的年均回报率为1.4%，落后于S指数和纳斯达克100指数。

值得关注的股票：多年来，Wood和Ark Invest最喜欢的股票之一是电动汽车领军企业特斯拉公司(Tesla Inc)(纳斯达克股票代码：TSLA)。

方舟将特斯拉视为人工智能增长的最大受益者之一，但也指出了其估值。特斯拉的市盈率为9.6倍。

研究报告称：“考虑到8-10万亿美元的收入机会和SaaS般的利润率，(特斯拉)是我们整个战略中最大的人工智能敞口。”

方舟最喜欢的人工智能相关股票之一是UiPath Inc.(纽约证券交易所代码：PATH)，一家软件和自动化公司。

我们的研究表明，这一领域的其他公司过于依赖原料药，而这些原料药与人类的自然行为和决策相去甚远。UiPath强调低代码、无代码界面，强调灵活性、可扩展性和易用性。“

UiPath是Arkk的第五大持股和ARKW的第八大持股，分别占资产的5.9%和4.8%。UiPath也是方舟金融科技创新ETF(纽约证券交易所代码：ARKF)、方舟自主技术与机器人ETF(BATS：ARKQ)和方舟空间探索与创新ETF(BATS：ARKX)的前十大持股。

报告中提到的另一只股票是Twilio Inc.(纽约证券交易所代码：TWLO)，一家基于云的通信平台即服务公司。

“在我们看来，Twilio正在打造领先的客户交流平台，包括核心消息传递API和一套软件产品。”

方舟表示，Twilio最有可能“将人工智能引入客户沟通渠道”。

“随着预算正常化，我们相信Twilio应该会从人工智能机会中受益匪浅。”

Twilio是方舟创新ETF的第九大持有量。

研究报告中列出的Path和TWLO的市售比分别为8.3倍和2.9倍。

除了上市公司，方舟还强调了其方舟风险基金，该基金持有几家著名的私人持股人工智能公司的投资，包括Replit、MosaicML和Anthropic。

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照片：快门