腾讯高管解读Q2财报：视频号广告收入或翻番，专有基础大模型下半年将升级

新浪科技讯 北京时间8月16日晚间消息，腾讯控股（HKEX： 0700）今日发布截至6月30日的2023年第二季度财报：营收1492亿元，同比增长11%；净利润261.7亿元，同比增长41%；非国际财务报告准则下的净利润为375.48亿元，同比增长33%。点击回看腾讯业绩电话会>>

具体来看，腾讯控股本次财报有较多亮点，广告收入破250.03亿元，同比超预期增长34%，其中微信视频号带动达30亿元（占比12%）；海外游戏收入持续贡献增量；金融科技服务收入实现双位数同比增长；季度研发投入160亿元。

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财报发布后，腾讯 $00700.HK 董事长兼CEO马化腾、总裁刘炽平、首席战略官詹姆斯·米歇尔（James Michelle）及CFO罗硕瀚等公司高管召开了财报电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。

在电话会上刘炽平指出，小程序的月活跃账户数超过11亿，其中作为休闲游戏平台的小游戏贡献显著，微信小游戏吸引了超过4亿月活用户和30万游戏开发者。腾讯控股预计国内游戏收入将在第三季度回升。

关于电商和视频直播方面，腾讯 $00700.HK 表示与生活流媒体和视频有关的电商业务，实际上有很大的市场空间。利用现有的小程序等基础设施，腾讯认为其有机会在年内继续使广告增速领先于行业，并孕育出广告收入翻倍的机会。

在AI部署上，腾讯控股强调他们正在多项举措并举，有望为各类业务带来新的增长点。第一项就是建立其专有基础大模型，并已经开始在内部不同使用场景中测试，今年下半年会有升级。

以下即为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

高盛分析师Ronald Keung：公司二季度的广告业务增长了34%，非常不错，管理层提到了视频号广告贡献了超过30亿的营收，恢复了两年年均复合年增率的正增长。

考虑到视频号业务商业变现的持续拓展，机器学习赋能增强和直播等因素，管理层如何展望下半年广告业务的增长情况？

詹姆斯·米歇尔：二季度的增长却是非常强劲，一个原因是去年二季度正处于疫情暴发期，所以同比基数较低的，五月和六月的增长也非常快，但较四月放缓，七月的增速持续，除汽车行业客户之外，所有其他行业的广告投放都达到两位数同比增长。

展望今年剩下的时间，首先，我认为广告业务的增长还是会受到国内消费增长趋势的影响，需要注意的是，在二季度国内消费增长还没有那么强的时候，公司广告业务依然能够取得34%的增长。

此外，我们有自己固有的内生增长动力，尤其是广告技术的增强和视频号业务的商业变现能力。第三，即便今年剩下的时间里，国内消费大幅走弱，广告客户的最可能反应就是减少低回报率的投放，而我们所提供的，应用大型神经网络模型的广告技术平台增强服务，已经大幅地提升了腾讯平台上广告投放的回报率，所以如果市场走弱，我们也会比其他公司更晚感受到影响。我们当然也意识到了可能的宏观风险，但风险是全年存在的，但我们还是对行业保持乐观的态度。

Ronald Keung：我还有一个关于生成式人工智能的问题，这个话题目前很火，公司如何看待聊天机器人，其在腾讯的生态系统中可能起到什么作用？生成式人工智能的使用能否对于公司广告业务的商业变现产生的拉动作用？

刘炽平：关于生成式人工智能，或者更宽泛地说，基础模型，我们看待的视角远超出聊天机器人相关方面的用户体验，当然我们可能将这些功能加入到拥有大量日活跃用户数的产品之中，用以增加用户使用时长。

通过更为深入地审视，人工智能其实可以大幅推动我们的各业务增长，提升运营效率，服务质量，提升广告和数据精准投放水平，提高产品性价比，加快内容制作，利用不断发展的生成式人工智能技术，公司能够从多方面获益。

至于这方面技术的研发，公司也有多个项目推进，优先发展的肯定是自有的基础模型，这方面有不错的进展，取得了很多进步，模型训练也已经走上正轨，我们已经开始在不同业务上进行内部测试，比如在游戏、广告，云，金融科技等业务上的模型测试，着手迁移工作。关于该模型的测试表现，目前为止来看，我们认为是国内表现最好的基础模型之一，在升级和迭代方面我们持续努力，为其今年晚些时候的发布做准备。

此外，我们也在云业务上为企业用户提供各类开源大模型，根据自身情况并使用其自有数据构建服务于客户自己的模型，我们有一整套的技术、基础设施和工具辅助客户做出准确的选择，进行模型训练和部署，相信我们能够为企业客户提供高附加值的服务，并助其实现较高的利润率。

同时，我们的各类产品也已经开始部署人工智能生成内容方面的工具，以提升效率和产品竞争力，比如腾讯会议已经部署了我们所投资的一家公司所研发的模型，用以提供会议的摘要，该产品在提升工作效率方面有非常好的服务体验。我们正从不同面向积极拥抱生成式人工智能，并取得了不错的进展，中长期来看，将成为我们业务增长的重要推动力量。

Ronald Keung：我理解Q2新款游戏不多，使得国内游戏收入低于预期。但除新游戏外，考虑到我们传统优势游戏Q2的营收，我们应该如何看待游戏的寿命和未来的潜在增长？我们应该如何看待未来的利润率可持续性？

 答：毛利率是结构性的，我们认为，腾讯Q2毛利率超预期源于结构上的的变化。其中一个转变就是微信小游戏的快速增长。微信小游戏的毛利远高于传统游戏业务，且最近影响我们的另一个因素是我们的直播收入减少。我们认为较高水平的增值服务毛利率在游戏问题上是可持续的。

 第二季度国内游戏收入环比持平的主要原因并不是缺乏新游戏。尽管没有推出很多手机游戏，但我们推出了一些PC端游戏。可即使我们为我们打造了PC游戏品牌，他们也将在今年下半年开始贡献收入，而非第二季度贡献更多。

 同时，在第一季度，我们发布了大量的传统优势游戏的商业内容，使我们的游戏总收入显著增加，但二季度我们进入了一个暂停期，并计划在第三季度恢复商业内容的发布。我们希望游戏包括《金铲铲之战》在内的游戏可以长青。我们有多年运营常青游戏的经验。好的游戏可以一直很受欢迎，且经久不衰。而这也是我们现在希望与新的团队一起实现的目标。

 我想说的另一点是，我认为游戏收入实际上并没有完全体现我们在游戏领域的发展。通过我们的微信小程序平台开发的游戏，并没有体现出我们休闲游戏领域的快速增长。小游戏平台是目前中国最大的迷你休闲游戏平台。我认为它在用户数量方面增速较快且在总收入方面也有较快增速。但是，这些经济收益实际上没有体现在游戏收入中，它只体现为佣金，而不是全部总收入。

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