高盛唱多美股：短暂回调无须担忧 美经济衰退可能性仅有20%

自8月初以来，美股小幅回调。对此，高盛表示，股市8月份令人失望的走势可能只是一个短期现象，而非长期趋势。

在周一的一份报告中，高盛重申了其观点，即未来12个月内美国经济发生衰退的可能性仅有20%，并表示美联储正在接近期盼的软着陆情景，这将有助于美股反弹。

标普500指数本月以来已经下跌了2%，而以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌了4%，并且刚刚经历了2023年以来的第一个两周连跌。不过，今年以来，标普500指数已经累计上涨16%。

软着陆近在眼前

高盛首席经济学家简•哈祖斯（Jan Hatzius）周一表示，“软着陆的跑道近在眼前，应该会在未来几个月支撑风险资产。”他指的软着陆，是指美联储在不引发经济衰退的情况下将通胀降至2%目标的理想经济结果。

哈祖斯写道，“过去几个月的反通胀让我们更加相信，美联储官员已经完成了加息。”

随着经济感受到美联储激进紧缩行动的全面影响，美国整体通胀情势已开始降温。

美国联邦基金利率目标区间目前处在5.25%至5.5%，为2001年以来最高水平。上月底，美联储进行了去年3月以来第11次加息，累计加息幅度达525个基点，以遏制高通胀。

根据芝商所的“美联储观察”工具，市场眼下最主流的观点是，美联储不会在本轮紧缩周期中进一步加息。

债券收益率和油价企稳利好股市

哈祖斯还预测，随着投资者考虑到美联储加息周期的结束，并意识到他们一直“高估了国债供应增加的短期影响”，飙升的债券收益率将很快企稳。

更稳定的长期收益率可能会降低固定收益作为潜在投资选择的相对吸引力，从而提振股市。

这位经济学家补充称，由于闲置产能的增加，国际海上项目的活动增加，以及美国生产成本通胀放缓，基准油价将保持在目前的水平。自7月初以来，基准油价已经上涨了约15%，达到每桶80美元以上。

油价走稳对股市来说也可能是个好消息，因为它缓解了投资者对持续通胀的担忧。

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