CPI数据支持9月暂停加息？经济学家：美联储或将释放这一信号

美联储的政策制定者越来越有可能在9月下次会议上维持利率不变，因为有新的证据表明通胀有所缓解，但他们会小心翼翼地发出这样的语气，即他们的工作尚未完成。

周四公布的通胀报告显示，剔除经常波动的食品和能源价格的核心消费者价格指数（CPI）连续第二个月上涨0.2%。这是两年多来连续涨幅最小的一次，巩固了近几个月来持续的反通胀浪潮。

旧金山联储主席戴利在接受采访时表示，数据“基本符合预期，这是个好消息”。“但不能仅凭这一个数据就说我们在抗通胀中取得了胜利。还有更多的工作要做。美联储仍将完全致力于将通胀率降至2%的目标”。

美联储官员们对接下来该采取什么措施的问题产生了分歧。美联储政策制定委员会中的一部分人认为，过去一年半的加息已经完成了任务，而另一部分人则认为，过早暂停加息可能会带来通胀重新加速的风险。

要想安抚这两大阵营，就必须采取平衡的做法。今年6月，美联储自2022年3月开始加息以来首次维持联邦基金利率不变，但表示预计今年还会加息两次。其中第一次加息已经在上个月兑现，目前尚不清楚是否会有第二次。

本周早些时候，美联储理事鲍曼重申了她的观点，即美联储可能需要进一步提高利率，以完全恢复价格稳定，而费城联储主席哈克则表示，官员们可能能够停止加息。

由于通胀降温，加上就业增长和薪资增速放缓，人们一直预期美联储能够在不引发失业率大幅上升的情况下成功遏制通胀。包括摩根大通和美国银行经济学家在内的华尔街人士最近几周已经放弃了对经济衰退的预测。

但美联储主席鲍威尔在9月的会议以及本月晚些时候的杰克逊霍尔会议上发表讲话时，预计还不会宣布胜利。虽然他表示美联储正在接近峰值利率并将放缓加息步伐，但他并不排除在下一次会议上加息的可能性。

“美联储不需要在9月加息，这取悦了希望从现在开始不再收紧政策的鸽派人士”，LH Meyer/Monetary Policy Analytics分析师Derek Tang表示，“但只要加息的大门没有完全关闭，即使是鹰派也同意暂停到11月或更晚”。

彭博经济学Anna Wong和Stuart Paul称，“7月的CPI数据是连续第二个月显示核心通胀以符合美联储2%目标的速度增长的数据……我们预计美联储将在今年剩余时间内维持利率不变”。

官员们表示，货币政策的进一步行动将取决于即将公布的数据，鲍曼表示，她正在“寻找通胀处于持续且有意义的下行路径的证据”。

芝加哥毕马威会计师事务所首席经济学家Diane Swonk表示，7月份物价增长放缓“足以让美联储在9月份保持观望，但还不足以令其宣布胜利”。

在9月19-20日的会议之前，决策者还将看到另一份CPI和就业报告。

Renaissance Macro Research LLC的经济学主管杜塔（Neil Dutta）说，美联储可能希望保留以后加息的选项，因为经济可能会重新加速。杜塔表示，“经济增长仍高于趋势”，“我认为美联储做得还不够。有一种风险是，美联储在今年年底前自鸣得意，结果却可能要眼睁睁地看着通胀回升”。