美国7月CPI数据有望“升温”，这是华尔街大行的“交易指南”

美国劳工部(Labor Department)定于周四公布7月消费者价格指数(CPI)，预计该数据将显示，美国7月通胀会温和上升。核心CPI价格预计也将相对温和，年增长率将保持在高位，但预计通胀数据不会改变美联储的政策。

在CPI通胀报告公布之前，标准普尔500指数一直在回落，但仍接近52周高点。经济学家预计，继6月份出现类似涨幅后，7月份CPI将较上月上涨0.2%。不包括食品和能源的核心CPI也将较6月份上升0.2%。

然而，7月CPI同比增幅预计将从6月份的3%上升至3.3%，核心CPI同比增速预计将保持在4.8%。

6月份平均时薪较上年同期稳健增长4.4%。但最新的IBD/TIPP民意调查发现，只有16%的成年人表示他们的工资跟上了通货膨胀的步伐，这是自2022年2月以来的最低水平。约58%的人表示他们没有跟上，这一比例高于7月份的20%-55%。

这种落后感的增强可能部分反映了汽油价格的反弹。与去年同期相比，加油站的价格仍在下降，但在过去几周大幅上涨。

通胀数据受到广泛关注，因为投资者认为这是美联储制定政策的重要参考。不过，除非出现意外强劲的7月CPI通胀报告，否则其对美联储的政策影响可能微乎其微。

首先，政策制定者知道，7月份CPI通胀率的上升将在很大程度上反映出与去年同期相比的艰难情况，而不是普遍的价格压力再次加速。

其次，美联储官员已经暗示他们即将结束加息，采取观望态度。在6月份的暂停加息之后，政策制定者在7月25日至26日的美联储会议上将利率上调了25个基点。美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，9月下旬的会议将“根据经济发展调整”，这意味着加息是可能的，但他暗示政策制定者不会采取行动，并指出通胀与经济增长的风险是“平衡的”。

此后，自7月美联储会议以来，政策制定者发出了一些喜忧参半的信号，但总体上表现出了耐心。

费城联邦储备银行行长帕特里克·哈克(Patrick Harker)是今年有投票权的成员，他周二表示，“我相信我们可能已经到了可以保持耐心、保持利率稳定、让我们已经采取的货币政策行动发挥作用的时候了。”

市场预计，在9月20日的会议上，美联储再次加息的可能性只有13%，到11月1日的会议时，这一概率将上升至略高于30%。过去一周，这一几率呈下降趋势。在11月1日的会议之前，美联储官员将获得9月份的CPI通胀和就业报告，以及第三季度GDP增长的初值。

尽管近期有所回落，但标准普尔500指数今年迄今已累计上涨16.4%。周三，在CPI通胀报告发布之前，10年期美国国债收益率小幅下跌至4.01%。此前，10年期美债收益率走高反映出美国国债发行量激增和经济增长走强，而与美联储政策联系更紧密的短期美债收益率则在过去几周有所下降或保持稳定。

周五，美国劳工部将公布7月份生产者价格指数。经济学家预计，PPI和核心PPI环比将上升0.2%。PPI同比增长率将升至0.7%，而核心PPI同比增长率将达到2.3%。

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