美国通胀数据本周来袭，交易员预期美联储9月“按兵不动”

进入8月以来，美股2023年的反弹有所停滞。本周，美国7月CPI数据即将出炉，投资者关注通胀的最新进展及其对美联储9月议息会议的影响。

此前一周，7月就业报告显示劳动力市场继续降温，苹果发布了一个喜忧参半的财报，惠誉意外下调了美国政府的债务评级，美股三大指数一周跌幅均达到1%以上。

未来一周，7月份的通胀数据将成为投资者关注的焦点。经济学家预计，周四公布的美国消费者物价指数（CPI）报告将显示，7月份整体通胀率比去年同期上升3.3%，高于6月份的3%，这是两年多来消费者价格涨幅最小的一次。

剔除食品和能源成本的7月核心CPI将比去年同期上涨4.8%，与6月份的年度涨幅持平。富国银行的经济学家上周五在一份报告中写道：“我们预计7月份的通胀降温趋势将继续，并估计本月整体和核心指标都将上涨0.2%。通货膨胀似乎走上了下行的道路，然而未来几个月通胀降温的进展可能比6月份的数据所暗示的情况要更慢、更反复。”这份通胀数据将作为美联储在9月20日做出下一个政策决定的重要参考。

上周五公布的7月份就业报告显示，美国7月新增18.7万个就业岗位，低于预期，而失业率降至3.5%。工资水平高于预期，较去年上涨4.4%，但一些经济学家预计，鉴于工人生产率的提高，美联储不太可能将其视为进一步推动通胀的因素。

牛津经济研究院高级经济学家鲍勃·施瓦茨上周五表示，就业报告“对每个人都有好处”。他指出：“简单地说，最新的就业报告是最接近理想结果的。首先，它把对经济衰退的担忧进一步推到了次要位置……另一方面，就业报告为通胀鸽派提供了令人鼓舞的消息，他们认为美联储应该把手指从加息的扳机上移开。”

尽管美联储主席杰罗姆·鲍威尔不排除再次加息的可能性，但CME FedWatch显示，交易员对美联储在9月会议上暂停加息的押注周一飙升至86.5%，为迄今为止的最高记录。华尔街经济学家的普遍情绪也表明，美联储在9月会议期间将暂停加息。

美联储官员此前强调，他们依赖最新的经济数据来确定下一步利率调整的步骤。然而，自7月会议以来，经济数据一直表明美联储可能已结束加息周期。

供应管理协会(ISM)报告的7月份制造业活动数据令人失望，加上职位空缺数量下降，导致人们对暂停加息的预期更高。此外，职位空缺数量的下降也表明劳动力市场状况可能出现疲软。目前市场预测9月份加息的可能性为13.5%。

蒙特利尔银行首席经济学家道格拉斯·波特认为，即将公布的通胀数据将符合美联储的预期。他认为，当前的短期利率状况、核心通胀下降以及劳动力市场疲软表明美联储的行动已经足够。

此外，由于美国10月份即将恢复学生贷款支付，美联储也可能持谨慎态度。PNC Financial Services Group的经济学家估计，近2700万借款人每月平均支付350至400美元，可能会对消费者支出产生负面影响。

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