巴菲特手中现金储备接近历史高位，下半年风格将继续谨慎？

巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司二季报显示，该公司持有的现金和短期美国国债（现金储备）规模在二季末飙升至1474亿美元，较历史高点仅一步之遥。

该公司的现金及现金储备在第二季增加了近170亿美元，环比增长近13%，略低于2021年创下的历史高点1490亿美元。其中有逾1200亿美元投资于短期美国国债。

（注：伯克希尔哈撒韦公司的现金储备激增）

几天前，评级机构惠誉（Fitch）下调了美国信用评级至AA。分析师指出，美国政府在债务上限问题上一再陷入僵局，导致财政部现金余额降至危险的低水平。

而在上周，巴菲特接受采访时表示，惠誉的决定不会改变公司的投资策略，他并不担心美元或美国国债市场。当时他还称，“伯克希尔在上周一买入了100亿美元美国国债，本周一我们也购买了100亿美元美国国债。”

长期以来，伯克希尔一直以短期美国国债的形式持有现金，以使公司能够灵活地支付灾难性的保险损失，并为一些收购做好准备。

金融服务公司Edward Jones的分析师Jim Shanahan表示，鉴于收益率相对较高，他预计巴菲特将继续将现金投资于美国国债。

他还称，如果经济放缓的一些迹象和加息的影响持续存在，那么预计该公司下半年将继续保持谨慎，“只要上市公司的股价和伯克希尔自己的股价保持在高位，就不会有大量的投资活动。”

支出放缓

当伯克希尔的现金和国债总额增加时，通常表明巴菲特在股市投资或收购方面没有寻得很多交易。

巴菲特和他的团队今年明显放慢了支出。伯克希尔去年他们向股市投入了创纪录的680亿美元，净投入340亿美元；他们还以120亿美元收购了美企Alleghany，并在2022年回购了近80亿美元的股票。相比之下，在今年前六个月，该公司净出售了超过180亿美元的股票。

今年二季度，伯克希尔哈撒韦总体上仍在继续减持股票，期内出售了126亿美元的股票，买入46亿美元股票，净出售近80亿美元。此外，该公司在股票回购上花费了14亿美元，远低于今年一季度回购44亿美元股票的规模。

许多投资者将巴菲特的公司视为美国经济的一个缩影，因为该公司在许多领域中拥有大量业务，其中包括保险和再保险、公用事业和能源、货运铁路运输、制造业和零售业。

今年二季度财报显示，由于保险部门的承销和投资收入大幅增长，公司旗下实体业务的营业利润为100亿美元，高于上年同期的94亿美元。

此外，伯克希尔二季度净利润录得359亿美元，扭亏为盈，去年同期亏损436亿美元。不过按照美国会计准则的要求，伯克希尔必须将庞大股票投资组合的价格变动计入其收益，即使它没有出售这些股票，因此净利通常会被投资收益的起伏所左右。

因此巴菲特曾表示，自己更倾向于关注营业收入，因为这反映了伯克希尔拥有和经营的公司的总利润。

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