以史为鉴：鲍威尔“掌舵”后，美股在利率决议公布当日如何表现？

美联储即将公布利率决议，在杰罗姆•鲍威尔(Jerome Powell)担任美联储主席后，美股往往在利率决议公布当日出现尾盘抛售。

Bespoke Investment Group表示，在过去六个美联储决议公布日中，标准普尔500指数有五次收低。且与以往的美联储高层官员相比，“尾盘的抛售确实是鲍威尔掌舵美联储时期的特征”。

从历史上看，在会议结束后鲍威尔讲话的一段时间里，美股总是表现疲软。鲍威尔一直在利用最近的会后发言来打击投资者对降息的希望，同时也表示利率可能会在一段时间内保持高位，以帮助将通货膨胀率降至美联储2%的年目标。

Bespoke Investment Group数据还显示，与1994年以来的三任美联储主席相比，标普500指数在鲍威尔任期内的整体表现较弱。

2023年美股的上涨出乎很多人意料，因为年初人们认为美国很可能陷入衰退，这在很大程度上是由于美联储大幅加息导致借贷成本上升，信贷更难获得。

今年以来，标普500指数上涨了19%；道琼斯工业指数延续了长期的上涨势头，今年以来累计上涨6.9%，纳斯达克综合指数自1月份以来累计上涨35.1%。

美联储将于美国东部时间周三下午2点宣布其最新的货币政策决定，美联储主席鲍威尔将在半小时后举行新闻发布会。鲍威尔的言论将成为投资者关注的焦点，因为围绕今年晚些时候是否有必要进一步加息的辩论肯定会持续整个夏天。

摩根士丹利(Morgan Stanley)首席美国经济学家艾伦•曾特纳(Ellen Zentner)上周四在一份报告中写道：“在新闻发布会上，我们希望鲍威尔主席能更明确地说明，委员会需要看到哪些指标，才能安心地退出加息。”“如果接下来的两次核心通胀数据与前两次类似，那么美联储可能将停止加息。”

一些分析师担心，投资者还没有准备好解除警报。他们指出，令人担忧的经济信号、高企的股票估值，以及美联储继续加息或将利率维持在高于市场预期的水平，可能会打击市场。波士顿合伙公司全球市场研究主管Mike Mullaney称：“美股目前没有太多坏消息的余地。”

就在不久前，持续的高通胀和美联储对抗通胀的计划，还让市场和美国经济前景显得黯淡。德意志银行(Deutsche Bank)的研究显示，自上世纪50年代初以来，美国每次出现明显的通货紧缩(至少部分是由美联储的紧缩政策推动的)，都伴随着经济衰退。这对股市来说是个坏消息：根据该行的研究，自上世纪40年代末以来的衰退中，标准普尔500指数的跌幅中值为24%。

去年美股似乎发出了这种收缩的信号，标准普尔500指数从2022年1月的高点跌至10月的低点，跌幅达25%。

而现在，尽管通胀明显降温，6月份的增速降至两年多来的最低水平，但仍远高于美联储2%的目标。如果今年晚些时候不再次加息或在较长一段时间内保持高利率，美联储官员可能不会对通胀满意，而这可能会产生不可预测的后果。

北方信托财富管理公司(Northern Trust Wealth Management)首席投资官凯蒂•尼克松(Katie Nixon)表示：“每个人都对联邦基金利率上升感到平静。”“我认为我们还没有充分认识到，利率长期保持在这个水平对经济、对市场可能意味着什么。”

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