似乎人人都认为本周将最后一次加息，除了美联储

华尔街经济学家似乎确信，美联储本周将把基准利率上调25个基点，利率水平将触及5.25%-5.5%，这将是本周期的最后一次加息。但他们从没在美联储官员的公开讲话中得到这样的信息。

TD Securities 美国宏观首席策略师Oscar Munoz 在致客户的信中：“我们认为，7月的议息会议将是美联储在本轮加息周期中的最后一次，但是美联储可能不会很舒适的对这一转变给出信号。”

Oscar Munoz 的立场，基本上是很多投行对美联储本轮加息的观感，是非常典型的市场预期。

PNC金融服务集团首席经济学家Gus Faucher在接受采访时表示，到9月底美联储再次开会时，“就业增长放缓和通胀进一步放缓的迹象，将变得更加明显，因此我认为美联储将采取观望态度。”他表示，经济放缓将继续，美联储将推迟更多加息。

6月份，美联储在10尺连续加息之后首次暂缓加息，但是暗示今年还会加息两次，每次25个基点。近期公布的就业数据和通胀数据忧喜参半，通胀下降，但就业数据局部火热。美联储要权衡的情况和数据，比以往任何时候都更加复杂。

BMO资本市场高级经济学家Sal Guatieri表示，“尽管大多数美联储成员呼吁采取更多行动，但我们认为经济将继续减速。”他补充道，经济放缓将导致今年剩余时间的“永久性暂停”

CIBC资本市场首席经济学家Avery Shenfeld表示，经济学家对上周6月份的消费者通胀报告“印象深刻”。 6月份，整体消费者通胀率从去年同月8.9%的高位降至3.1%。

Avery Shenfeld说：“市场开始相信通货膨胀正在自行消退。” 10年期美债的收益率目前为3.849%，本月已下跌21个基点。美联储将于美东时间本周三下午2点在讨论结束时发布一份政策声明，宣布他们的决定。鲍威尔将于当天下午2点30分举行新闻发布会。

如果鲍威尔不发出停止加息的信号，他会怎么说？

美国银行证券公司美国经济学家Michael Gapen也认为，美联储还没有准备好发出结束紧缩周期的信号。在给客户的一份报告中，他总结了鲍威尔可能会在新闻发布会上强调的四个信息： 美联储将采取必要措施，使通胀率在一段时间内恢复到2%；为了降低通货膨胀，美联储宁愿不给经济带来不必要的损害；美联储不排除采取进一步行动；美联储是否再次加息以及何时加息仍将取决于数据。

并非所有经济学家都认为7月份的加息将是最后一次。

CIBC的Avery Shenfeld表示，他认为美联储“可能还没有结束”，“如果他们看不到劳动力市场紧张局势的缓解，他们很可能在9月份再次加息。”

强劲的劳动力市场，是今年经济学家们最惊讶的事情之一。美国的失业率全年为3.7%或更低，今年前六个月每月新增27.8万个就业岗位。美联储的预测表明，官员们认为失业率必须上升到4.5%以上，才能降低通货膨胀。

但本月的好通胀消息伴随着持续强劲的就业增长而来，这让一些人希望美国能够同时经历低通胀和强劲的劳动力市场。虽然美联储也可能朝着这个方向倾斜，但“他们不会认为失业率可以达到3.5%，通货膨胀率可以达到2%”。

Payden&Rygel Investment Management首席经济学家Jeffrey Cleveland表示，“宣布通胀龙被杀”为时过早。核心消费者通胀率仍保持在4.8%的年增长率，远高于美联储2%的目标。

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