一夜蒸发3463亿！机构被迫砍仓？

暴风雨似乎要来！

昨日，美股科技股全军覆没，纳指四个多月来首次单日跌超2%，尤其是今年风头无两的特斯拉暴跌9%，创三个月最大跌幅，Meta跌4%，英伟达、亚马逊跌超3%，七大巨头市值一夜蒸发3463.92亿美元。

美股科技股的大限将至？

1

美股科技股危矣

对于隔夜美股科技股的泥沙俱下，市场将主要原因归咎于财报季的暴雷。

一方面是台积电下调全年销售指引、预计今年销售下滑10%后，且推迟在美项目投产至2025年。

另一方面是，目前处于美联储决议前的官员静默期，市场预计下周美联储7月议息会议会再加息25基点。

而昨晚公布的上周美国首次申请失业救济人数意外不增反降，创两个月新低，体现出美国劳动力市场强劲依旧，进一步强化加息预期。

除此之外，还有一则消息非常值得关注。7月18日，英国《金融时报》报道称，在美国证券交易委员会（SEC）分散化投资规则下，美国大型投资基金面临一大限制：它们无法再加仓当下的热门股票。

根据SEC的要求，被注册为 "多元化" 的共同基金，不能将超过25%的资产投入其重仓股票。贝莱德、摩根大通、美国世纪投资、摩根士丹利在内的各大投管公司都赫然在名单之上。

这也意味着，今年所向披靡的七大科技股的上涨动力将戛然而止。

屋漏偏逢连夜雨。

美东时间7月7日晚间，纳斯达克宣布，将对纳斯达克100指数进行“特别重新平衡（special rebalance）”，通过重新分配权重以解决指数过度集中的问题。具体调整方案将于7月21日收盘后进行，在7月24日开市前生效。

调整后，市值最大的五家公司总权重将设定为38.5%。苹果、微软、谷歌、亚马逊和英伟达这五大公司的权重将明显降低。

纳指特调将迫使追踪该指数的投资基金调整其投资组合，并出售在该指数中权重下降的公司股票。

非常巧合的一点是，美股七大巨头的暴跌刚好发生在7月20日，次日收盘后就是纳指特调方案进行，也就是说跟踪纳斯达克100指数的ETF最迟在7月21日必须要把权重过高的个股卖出。

市场非要把美股科技股的暴跌归咎于台积电Q3指引、全年营收指引均逊预期，但人家也说了Q2近50%的复合年均增长率来自AI服务器和AI处理器。这不正显示了AI市场的潜力和增长速度强劲吗？

昨日，ARK Innovation ETF（ARKK）下跌5.7%，ARK Genomics ETF（ARKG）下跌4.2%，第一信托纳斯达克100等权指数ETF（QQEW）下跌1.15%。

毋庸置疑的是，美股科技股在今年的已经累计了巨大涨幅，AI明星股英伟达股价半年翻了两番，Meta和特斯拉股价均已翻倍，

风险往往都是涨来的。

美国银行7月基金经理调查结果显示，在各类交易中，做多大型科技股是最拥挤的交易，其次是做多日本股票。

2

朱少醒翻出宝石！

7月20日，公募常青树富国基金经理朱少醒公布了二季报，目前在管基金产品有两只，分别是富国天惠成长混合A/B（LOF）和富国天惠成长混合C，二季度跌幅均为4%，合计规模321.43亿元，较上季度的338.56亿略微下降5%。

对比今年一季度的前十大重仓股来看，朱少醒二季度把兴齐眼药、春风动力、国瓷材料纳入十大重仓股，替代了五粮液、东方财富、华鲁恒升。

(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

从后视镜视角来看，这堪称是神来之笔，“翻石头”重度爱好者终于来了一把点石成金。

晋升为第二大重仓股的兴齐眼药在二季度飙涨63%，新纳入的第二大重仓股春风动力也表现不俗，二季度涨幅逼近30%。而从前十大重仓股消失的是五粮液二季度、东方财富、华鲁恒升二季度均是两位数的跌幅。

事实上，朱少醒重仓的股票的期限都很长，就拿这回大放异彩的兴齐眼药的持仓来看，朱少醒2019年上半年就已经买入，持有年限已达4年。

梅花也需忍耐无数个刺骨凌寒日夜才得花香扑鼻。投资也需精挑细选，加上长期坚持，忍受股价的剧烈波动，才有机会收获均值回归的回报。

以兴齐眼药的股价走势来看，兴齐眼药在2020年8月达到224的历史高点后两年内都陷入剧烈回撤中，今年6月30日一度攀升至219元年的高点，逼近三年前的历史高点。

对于春风动力，朱少醒也是动作频频，最早在2020年买入随后持续加仓，今年一季度更是直接大手笔加仓233.37万股，直接翻倍加仓至450万股，二季度继续加仓50万股。

对于后续的投资思路，朱少醒的观点跟一季度的变化不大，认为二季度实体经济延续了一季度复苏的趋势。虽然复苏的力度低于预期，但应该看到是积极的因素还是在缓慢发挥作用的进程中。

朱少醒认为更要重视的是市场的整体估值处于长周期中很有吸引力的位置，当下权益市场处在较好的风险收益区间。未来依然会致力于在优质股票里寻找价值，去翻更多的“石头”。

他再次强调：

我并不具备精确预测市场短期趋势的可靠能力，而是把精力集中在耐心收集具有远大前景的优秀公司，等待公司自身创造价值的实现和市场情绪在未来某个时点的周期性回归。

朱少醒在7月继续在“翻新石头”。7月1日，富国天惠精选成长混合基金、富国周期精选三年持有期混合型证券投资基金参加了呈和科技非公开发行股票的认购，分别认购71.52万股、10.73万股

事实上，朱少醒早在去年底就布局了呈和科技，彼时买进130.69万股，今年一季度继续加仓，最新持股数量增至200万股。

公开资料显示，呈和科技是国内少数掌握成核剂生产工艺并实现商业化量产的厂商，公司是广东省塑料助剂工程研究开发中心。公司以自主研发的四氢苯酐金属盐作为β晶型增韧成核剂是行业首创，已通过中国新化学物质登记。

不过从股价走势来看，这块“石头”目前还比较硬，在2月创下56.72元的阶段性高点后一路下滑，年度跌幅16%，或许需要继续“捂一捂”。

除了朱少醒，谢治宇、傅鹏博、赵枫也纷纷公布二季报。

3

明星基金经理最新观点

谢治宇的代表产品兴全合润混合二季度跌3.76%，最大的变化是拥抱AI以及加大对生物的配置力度，二季度新增重仓股工业富联和中兴通讯，以及CXO业务的龙头药明生物，减持了华虹半导体、舜宇光学科技、健友股份个股。

谢治宇在二季报中表示上半年一方面关注与挖掘人工智能等新兴产业投资机会，另一方面持续跟踪周期、消费、医药、新能源等。

他写道：后续仍将以追求长期收益为主要目标，持续关注行业景气度、公司核心竞争力、商业模式、企业家精神等影响公司长期价值的因素，平衡好股价短期波动和公司长期投资之间的矛盾，以长视角继续寻找和持有具有良好投资性价比的公司。

冯明远在二季度同样加仓TMT，降低新能源仓位。

冯明远的代表产品信澳新能源产业跌4.11%，在同类表现里差强人意。立讯精密、顺络电子进入十大重仓股，汽车零部件股票也有涉猎，加仓保隆科技（胎压监测）和新泉股份（汽车饰件）。

对于二季度的投资配置，冯明远上看三大方向：

1）随着人工智能在各细分领域加快应用，科技类板块的估值体系将得以修复；

2）半导体和制造业有望出现触底反弹的复苏；

3）继续在新能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘。

身体力行看好人工智能的还有睿远基金的一位明星基金经理。

虽然傅鹏博的代表产品睿远成长价值混合前十大重仓股二季度变化不大，但是傅鹏博自己明牌了后十大持仓变化较大，增加了光伏和通讯类个股，还表示看好人工智能，投资通信和算力的龙头企业。

对于后续的投资方向，睿远基金另一位知名基金经理赵枫认为，从当前时点看，权益投资仍然是未来最有吸引力的方向，无论是低估值高股息标的，还是高成长标的，都有机会创造远超无风险利率的回报水平，只是市场整体回报将伴随经济增速放缓而下降，因而标的的选择需要更加谨慎。