特斯拉低价换市场后，向智能驾驶要利润

特斯拉交出了四年以来毛利最低的一份期中答卷。

当地时间7月19日，特斯拉第二季度财报公布，毛利率仅有18.2％。这是特斯拉多次降价后的结果。

降价的成效十分显著。二季度特斯拉总交付量同比大增83%，达到46.61万辆。营收也再创新高，为249亿美元，净利润为27. 03亿美元，同比上涨20%。

销量走高，毛利走低，这是特斯拉的战略取舍。低价走量保住市场份额在商业竞争中已经屡见不鲜，马斯克对此也有充分的心理预期，“与长期前景相比，短期内扩大销量和牺牲毛利率是合理的。”

在二季度财报沟通会上，马斯克重申了特斯拉今年180万辆的产量目标，并表示接下来将侧重于削减成本和新产品的研发。他还透露，“如果经济环境持续恶化，我们将不得不进一步降低汽车价格。”

但降价只能作为阶段性手段来使用，如果不加速推出新产品与新车型，毛利走低将成为危机的种子。

Model 3 作为全球最受欢迎的电动汽车之一，已经六年没有换代，产品力与堆料上头、配置内卷的上市新车相比已经有明显不足。Model Y 也已经征伐市场超过四年，虽然销量可观，但后劲多少有些力有不逮。

频繁降价之后，特斯拉的下一张牌该怎么打？

降价的背后

去年年末以来，特斯拉进行了多次价格调整，降价的效果是立竿见影的。

在国内市场，一季度车市遇冷明显，1-3月全国乘用车零售销量同比下降13.4%。特斯拉却不降反升，一季度交付了22.93万辆车，同比了增长21%。

二季度特斯拉依旧延续了一季度的势头，不仅在中国市场表现良好，全球市场更是再创新高，交付量达到46.61万辆。

当然，降价的弊端是不可避免的利润折损。经历了完整价格战的二季度，特斯拉没有选择公布单独的汽车毛利率。要知道2022年特斯拉的汽车毛利率超过28%，这是一个豪华车企都难以企及的数字。

资本市场的反应更加明显，在特斯拉公布财报并表示有可能继续降价后，公司股价盘后一度下跌近5%，次日重挫近10%。

因此，改善汽车业务的毛利是特斯拉市值管理面临的主要问题之一。这不仅要在车辆制造端的降本上再下功夫，软件端的FSD将成为今年的一张王牌。

马斯克早已频繁为 FSD 的年底推出站台。5月份，特斯拉破天荒的推出“免费试用一个月 FSD ”的营销手段。有海外特斯拉用户告诉36氪，自己甚至直接获得了 FSD 三个月的免费使用权限。

免费试用一方面可以加速普及推广 FSD ，另一方面可以获取更多的用户数据，可谓一举多得。据了解，特斯拉 FSD 测试版已经行驶了超过了300亿英里。

马斯克对 FSD 带来的收入寄予厚望。他在财报沟通会上说，“未来自动驾驶的收入会让所有这些数字（毛利率下滑）看起来都很愚蠢。”

此次马斯克再度放出了关于 FSD 的最新计划，他表示目前 FSD 1.5万美元的售价并不算贵，随着 FSD 功能的完善，订阅价格也会做出调整。

特斯拉巨大的销量是FSD快速迭代的数据土壤，FSD的订阅收费也可以迅速反哺特斯拉的毛利率，进而让特斯拉在保持高毛利的基础上拥有更多的降价空间。

此外，马斯克还透露，特斯拉正与一家主机厂对授权其 FSD 进行初步沟通，并正在讨论允许车主在今年第三季度一次性转让 FSD 。这更加有利于 FSD 订阅付费的普及。

特斯拉在智能化的押注上越来越重。推动特斯拉 FSD 落地的另一大助力是 Dojo 超级计算机。7月特斯拉的 Dojo 已经投产。在本次财报沟通会上，马斯克再次披露，到2024年在 Dojo 上将投资10亿美元。

对自动驾驶以及人工智能等技术的不断投入，让特斯拉二季度的研发费用同比增长41%，达到9.43亿美元。当然，这些研发投入也用在了下一个即将到来的重磅车型 Cybertruck 上。

下一个爆款

Cybertruck 是特斯拉今年另外一张重要底牌。

在2019年 Cybertruck 首次亮相后，该车型的受关注度一直有增无减。特斯拉粉丝为此专门制作了订单量的追踪数据。据了解，目前已经接近于200万辆。

Cybertruck 首次亮相时公布了三种配置：单电机版39990美元、双电机版49990美元和三电机版69990美元。

虽然量产一再延期，特斯拉也下架了官方价格指引，并有消息传出单电机版可能取消，但若按每个订单49990美元的均价来测算，这是一个触手可及的接近千亿美元的巨大市场。

特斯拉财报发布的四天前，第一辆 Cybertruck 从德州工厂正式下线。这辆一再跳票的电动皮卡终于让人看到了量产的苗头。财报沟通会上马斯克再次确认了将在第三季度末开启交付。

此前特斯拉曾透露，Cybertruck将采用4680电池。特斯拉去年10月在德州工厂开始量产 4680 电池，近日官宣累计生产 1000 万只，远低于特斯拉的预期。不过，此次马斯克表示，二季度得州4680电池产量环比增长80%。

随着特斯拉的产能不断爬坡，在年底量产的 Cybertruck 上能否批量使用4680电池，也是值得期待的看点之一。

皮卡市场是美国车企无不觊觎的一块肥肉，福特F系列一款皮卡车型便可做到年销量超65万，其诱惑可想而知。但放眼全球市场，Cybertruck 能否得到认可也存在一些争议。

以中国市场为例，乘联会数据显示，2022年皮卡市场销量仅有51万辆。尚不及福特一款车型。更有汽车行业人士对36氪分析道， Cybertruck 在中国的产品合规性还需要验证，比如棱角是否会对行人造成伤害等。

此外，中国市场此前对皮卡的硬性要求是15年或60万公里会进行强制报废，部分地区当下虽然取消了15年的限制，但需要每年进行年检，达到60万公里依旧要进行报废处理。

马斯克显然也考虑到了全球不同市场的差异性，他表示，我们现在正在世界各地测试Cybertruck车辆，以获得最终认证和验证。

手握200万辆订单的 Cybertruck 可能是特斯拉的下一个业绩爆发点。但这辆无论从外观造型还是内部设计上，都颠覆了人们认知的皮卡车型，能否成为一条“搅动池水的鲶鱼”，还需要等待特斯拉真正交付再做论断。

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