中国玉柴国际的债务使用引发担忧

伯克希尔哈撒韦的查理·芒格支持的外部基金经理李路强调，最大的投资风险不是价格的波动，而是永久资本损失的可能性。在评估一家公司的风险时，考虑其资产负债表是很自然的，因为债务往往与企业倒闭有关。中国玉柴国际有限公司(简称：玉柴国际)的资产负债表上确实有债务，但关键问题是这些债务是否会给公司带来风险。

债务对企业是有益的，直到它难以偿还债务，无论是用新资本还是自由现金流。最糟糕的情况是，如果该公司无法偿还债权人的债务，就会破产。另一个代价高昂的后果是，一家公司必须以低价发行股票以加强其资产负债表，从而稀释股东的权益。然而，对于需要资本投资于高回报增长的企业来说，债务可能是一个有用的工具。因此，在评估公司的债务水平时，同时考虑公司的现金和债务是很重要的。

截至2022年12月，中国玉柴国际的债务为23.4亿元人民币，高于上年的22.亿元人民币。然而，它也有48亿元人民币的现金，导致净现金头寸为24.6亿元人民币。

查看公司资产负债表，中国玉柴国际12个月内到期负债112亿元，12个月后到期负债10.8亿元。为了抵消这些债务，它有48亿加元的现金和72.1亿加元的应收账款在12个月内到期。因此，其负债比现金和应收账款之和高出2.87亿元人民币。

虽然中国玉柴国际的市值为26.3亿元人民币，表明其负债可能是可控的，但股东监督资产负债表仍很重要。虽然该公司有显著的负债，但它的现金也多于债务，这表明它可以安全地管理债务。

中国玉柴国际若不能扭转去年息税前利润下降24%的颓势，适度的债务可能成为关键。不断下降的收益可能会使哪怕是少量的债务都存在风险。因此，在分析债务时，重点关注资产负债表和未来收益是至关重要的。

尽管中国玉柴国际的资产负债表因其总负债而不是特别强劲，但看到该公司拥有24.6亿元人民币的净现金头寸是积极的。尽管有一些地方需要改进，但资产负债表并不是一个主要的担忧。然而，需要注意的是，并非所有投资风险都反映在资产负债表中。最好也考虑其他因素。

归根结底，关注那些没有净债务的公司往往更好。你可以访问这类公司的名单，这些公司都有利润增长的记录。估值是复杂的，但你可以找到中国玉柴国际的全面分析，包括公允价值估计、风险和警告、股息、内幕交易和财务健康。

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