估值差创5年来新高！小摩基金押注亚太芯片股将追上美股同行涨势

摩根大通资产管理公司旗下一只规模为14亿美元的基金押注亚洲芯片供应链类股将赶上飙升的美国同类股。摩根大通亚太股票基金联席经理Oliver Cox预计，投资者将开始计入更多针对亚洲公司的人工智能相关订单，从而在2023年下半年推高估值。他说，人工智能有空间成为地区收入的更大推动力，订单热潮可能会持续到2024年。

Cox在接受采访时表示:“根据我们在前几个周期中看到的情况，形势将会是这样发展的。”Cox的基金今年跑赢了86%的同行。他补充称，这将“给市场提个醒，表明实际上这整个追赶交易”正在盈利中显现出来。

英伟达公司(NVDA.US) 5月份的乐观销售预测引发了对所有人工智能产品的狂热，这种势头在全球范围内一直保持强劲。就连曾经持怀疑态度的券商也正在吹捧与人工智能相关的半导体股的前景，摩根士丹利本月上调了东亚芯片公司的评级。

然而，Cox表示，到目前为止，这种热潮更有利于美国公司，因为许多亚洲公司的收益受到电子产品需求下滑的影响，现在才看到人工智能相关业务的“回升”。彭博亚太半导体指数今年的涨幅为23%，约为美国同类指数的一半。其12个月远期市盈率落后费城半导体指数近5个点，这是自2017年以来的最大差距。

Cox表示，除了估值相对有吸引力之外，由于人工智能技术推动对高带宽内存的需求，“2024年可能出现DRAM短缺”，韩国供应商可能会从价格飙升中受益。Cox还在为他管理的另一只专注于科技的基金探索对日本和中国台湾先进芯片封装和测试公司的投资。

亚洲半导体指数的预期收益已经从2023年的低点上涨了15%，几乎是美国指数的两倍。数据显示，6月份，摩根大通基金增加了对韩国芯片制造商三星电子等公司的投资。该基金今年上涨了7.1%。

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