直觉外科(NASDAQ：ISRG)的资本配置趋势并不理想

如果我们想要识别下一个多袋子，有几个关键趋势需要寻找。在一个完美的世界里，我们希望看到一家公司向其业务投入更多资本，理想情况下，从这些资本中赚取的回报也在增加。如果你看到这个，通常意味着它是一家拥有出色商业模式和大量有利可图的再投资机会的公司。然而，当我们查看直觉外科(NASDAQ：ISRG)时，它似乎并没有勾选所有这些框。

如果你以前没有使用过ROCE，它衡量的是一家公司从业务资本中获得的“回报”(税前利润)。直觉外科的计算公式为：

资本回报率=息税前收益(EBIT)？(总资产-流动负债)

0.13=16亿美元(130亿-13亿美元)(基于截至2023年3月的12个月的往绩)。

因此，直觉外科的ROCE为13%。就其本身而言，这是一个标准回报率，但它比医疗设备行业9.1%的回报率要好得多。

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在上面的图表中，我们衡量了Intuitive Surgical之前的ROCE和它之前的业绩，但可以说，未来更重要。如果你愿意，你可以在这里免费查看涵盖直觉外科的分析师的预测。

表面上，直觉外科的ROCE趋势并没有激发人们的信心。过去五年，资本回报率从五年前的20%降至13%。与此同时，该公司正在利用更多资本，但这在过去12个月的销售额方面没有太大变化，因此这可能反映了较长期的投资。该公司可能需要一段时间才能开始看到这些投资带来的收益变化。

综上所述，虽然直觉外科公司对自己业务的再投资多少让我们感到鼓舞，但我们意识到回报正在缩水。然而，对于长期股东来说，该股在过去五年里给他们带来了令人难以置信的104%的回报率，因此市场似乎对其未来持乐观态度。但如果这些潜在趋势的轨迹继续下去，我们认为从现在开始出现多管齐下的可能性并不高。

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虽然直觉外科目前可能没有获得最高的回报，但我们已经编制了一份目前股本回报率超过25%的公司名单。在这里查看这份免费列表。

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