安踏旗下品牌二季度零售额同比增10%，服装行业何时复苏？

安踏体育 $02020.HK 昨晚发布了二季度和上半年的最新营运情况。据报告显示，上个季度该公司的零售金额同比增长了7%-9%，上半年的零售金额同比增长在4%-6%之间。机构认为该公司的销售情况不及预期。

截至收盘，安踏体育跌1.83%，报82.95港元。

注：安踏体育走势

根据安踏体育的公告，2023年第二季度，该公司品牌产品的零售金额(按零售价值计算)同比取得7%-9%的增长；FILA品牌产品的零售金额与去年同期相比取得10-20%增长；所有其他品牌产品的零售金额与2022年同期相比取得70-75%的增长。

从2023年上半年来看，安踏品牌产品零售金额同比取得4%-6%的增长；FILA品牌产品的零售金额与2022年同期比较取得10-20%的增长；所有其他品牌产品的零售金额与2022年同期比较取得70-75%的增长。

机构称安踏上季度零售表现弱于预期

华泰证券在报告中指出，他们在对安踏2023年第二季度零售表现进行分析后发现，这一阶段的零售金额增长略低于预期。其中斐乐和其他品牌在2023年第二季度的零售额，这些品牌的零售金额分别为10-20%和70-75%。然而，与2019年第二季度相比，安踏/斐乐品牌的增长超过了35%和65%。

此外，华泰证券也对安踏2023年上半年业绩进行了评估。他们表示，尽管在上半年，安踏品牌的零售复苏速度没有达到管理层的预期目标，但管理层预计下半年将逐渐看到安踏品牌及产品调整的效果。因此，他们仍然维持了安踏/斐乐全年零售额同比增长双位数的预测。

对于上半年的收入，华泰证券预期将达到296亿元，同比增长约14%。同时，他们预计净利润将达到45亿元，同比增长约24.7%。然而，由于二季度以来的零售环境疲软，以及国际品牌的复苏导致市场竞争加剧，这些预期可能面临一定的挑战。

服装行业何时复苏？

华泰证券近日发布研报称，2023年上半年运动服饰零售流水呈现弱复苏，渠道库存逐步恢复正常。该券商预计下半年有望继续受益于折扣改善以及低基数，收入和净利润同比增速录得更明显反弹。当前板块估值为2020年以来低位，已反映投资者对下半年消费复苏的保守预期，估值安全边际高。

东方证券也指出，美国较强的宏观数据叠加国际运动品牌龙头库存改善的积极信号，强化了国内出口制造龙头下半年底部向上的预期。

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