四大行Q2承销营收超预期 华尔街投行业务望到复苏迹象

在一年多的投行交易低迷之后，华尔街巨头们终于看到了资本市场业务的复苏迹象。美国银行 $BAC 、摩根士丹利 $MS 、摩根大通 $JPM 和花旗集团 $C 第二季度的股票承销收入都超出了分析师的预期，除花旗(C.US)外，其他四家公司的股票承销收入都高于上年同期。各大银行(花旗除外)的债务承销业务也都超出了预期。

摩根士丹利首席财务官Sharon Yeshaya周二表示:“感觉情况似乎正在好转，迹象令人鼓舞。积压的工作正在增加，这让我们为更好的2024年做好了准备。”

这些利好消息，再加上美国银行固定收益交易意外增长，以及摩根士丹利高管的乐观言论，帮助提振了大大小小金融公司的股价，其中包括PNC金融服务集团 $PNC 、纽约梅隆银行 $BK 和嘉信理财 $SCHW 。这些公司周二也公布了业绩。KBW银行指数上涨了3.03%，创三个月来新高。

投资银行的收入近年来起伏不定。疫情期间，在低利率和政府经济刺激措施的推动下，承销和交易撮合费用飙升，但在去年美联储开始加息以对抗持续通胀后，承销和交易撮合费用收入大幅下降。

摩根士丹利表示，债券承销收入的增长主要是受到投资级债券发行量增加的推动，而股票承销收入的增长则是增发和可转换发行增加的结果。

花旗集团首席执行官Jane Fraser上周五描述了类似现象。她表示:“随着大多数大型企业都在咬紧牙关，支付更高的利率，以利用发行窗口;在全球范围内，我们看到融资方面的焦虑有所减轻。”同样，杰富瑞金融集团的管理层上月底也谈到了其投资银行和资本市场业务出现的“萌芽”。

不过，华尔街的高管们还没有将其称为复苏。并购活动依然缓慢，美国银行、摩根士丹利、摩根大通和花旗集团的咨询收入较2022年第二季度下降了24%，而2022年第二季度的收入已经较上年同期下降了16%。

包括最近一个季度在内，大多数公司都在裁员以进行调整，其中以投行交易业务首当其冲。美国银行首席财务官Alastair Borthwick将其公司通过自然减员而不是大规模裁员来缩减员工人数的努力描述为“好工作”。摩根士丹利周二公布的业绩包括3.08亿美元的遣散费，其中大部分与包括交易和投资银行业务在内的机构证券部门有关。

摩根大通首席财务官Jeremy Barnum上周五表示："根据近期业绩判断这是趋势还为时过早，但我们将拭目以待。"他说，摩根大通看到了“资本市场上令人鼓舞的活动迹象”，但“并购方面肯定仍存在一些阻力”。

高盛 $GS 将于周三公布第二季度收益。分析师预计，该公司的股票承销收入将较上年同期翻一番，达到2.92亿美元，而债券承销收入可能下降2%，至4.46亿美元。与此同时，来自并购交易咨询业务的收入预计将下降35%。

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