市场期待美联储明年1月降息，华尔街出现看空美元浪潮

法国兴业银行宏观策略师基特·朱克斯(Kit Juckes)表示，过去8个月美元指数的下跌可能意味着，美元将回吐疫情之后的所有涨幅。

朱克斯周二在一份报告中表示，他预计美元可能会回到2020年12月回到低点，这是它在疫情期间的水平，因为市场预计美联储将在今年结束加息。

他表示：“就像一季度硅谷银行危机时的情况一样，市场预计美国利率将见顶。如果没有任何事情破坏这些预期(美国经济增长又一次意外上行，或者欧洲经济增长进一步令人失望)，我预计美元指数将接近，但不会达到2020年底的低点。”

朱克斯随后指出：“然而，这不会在一波跌幅里实现，需要美国和其他主要经济体之间进一步的利率趋同。”

过去一周，投资者对美国利率走势前景的预期发生了转变。上周公布的美国6月消费者价格指数(CPI)和生产者价格指数(PPI)低于预期，许多投资者预计美联储下周召开政策会议时只会再次上调基准利率一次。

用于押注利率预期路径的联邦基金期货显示，美联储7月份加息的可能性接近100%，但分析师也认为，美联储可能在1月份的政策会议上降息。根据芝加哥商品交易所(CME)的Fed Watch工具，美联储在1月份的政策会议上降息的可能性已经接近40%。

这种预期的转变在华尔街引发了一波看空美元的浪潮，许多顶级汇市分析师认为，美元阻力最小的路径可能是走软。

周二，衡量美元兑一篮子主要货币强弱的美元指数小幅走高，上涨0.05%，至99.94点，但周一，该指数触及2022年4月中旬以来的最低水平。在2020年12月，该指数曾短暂跌破90，创下两年多来的最低水平。

市场面临的另一个重要问题是，美元在2022年9月底见顶是否标志着一个长期的周期性峰值。当时美元指数接近115，为20多年来的最高水平。正如朱克斯所指出的，自2007年以来，美元创下的阶段性低点在逐渐抬升。

虽然美国消费者可能会看到进口商品价格上涨，国际旅行变得更加昂贵，但美元走软也可能有助于提振美国股市，因为出口商的收入从美元贬值中得到提振，全球经济衰退的可能性也有所降低。

瑞银全球财富管理(UBS Global Wealth Management)首席投资官马克•海费勒(Mark Haefele)表示，6月份的通胀数据“强化了我们的观点，即近期美元的弱势将持续下去”。Haefele并称，英镑、日圆和瑞郎都将受益，黄金亦是如此，金价往往在美元下跌时上涨。

值得注意的是，美联储秋季是否进一步加息的预期，将成未来影响美元指数的关键因素。美联储7月会议的结果似乎几乎已经决定：许多官员在最近的讲话和采访中表示，他们支持加息25个百分点，将利率提升至22年来的最高水平。

在7月25日至26日的会议上，真正的辩论可能集中在怎样才能促使美联储在9月或秋季再次加息。上个月通胀普遍放缓，这增加了7月份加息将是美联储抗击通胀的最后一步的可能性。

美联储上月将基准联邦基金利率维持在5%至5.25%的区间不变，这是官员们连续10次加息后的首次暂停。在6月份的会议上，多数官员预计，如果经济温和增长，通胀压力稳步缓解，今年将有理由再加息两次。

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