孙正义要搞美股IPO “梅开二度”？日本移动支付龙头传出上市消息

大半个月前，近几年一度亏到“整日以泪洗面”的软银掌门孙正义强势宣布进入“攻击模式”。外界普遍将孙正义的豪言壮语与芯片设计公司ARM赴美IPO联系在一起，但根据最新的消息显示：软银系准备赴美上市的公司，也许不只是ARM一家。

（来源：软银股东大会）

据媒体周三援引多名消息人士报道称，软银正在考虑让旗下的支付业务PayPay也去美股上市。相较于东京证券市场，美股能够给科技公司更高的估值，这也是最吸引软银的地方。

PayPay成立于2018年，凭借二维码支付服务，现在已经是日本市场排名第一的移动支付软件。受益于日本政府鼓励数字金融的政策，以及大额补贴，Paypay的用户数量已经达到5500万人。

不过知情人士也表示，由于PayPay还处于亏损状态，需要先向市场展现扭亏为盈的战略路线，所以具体上市的时间仍不清晰。在股东构成方面，软银集团、软银互联网子公司Z Holdings，以及愿景二号基金都持有Paypay的股权。

受此消息影响，软银集团周三在日本市场收涨超2%，Z Holdings跳涨5.6%，创下公司自今年2月以来的最大单日涨幅。

（Z Holdings日线图，来源：TradingView）

其实软银集团内部也表示过把上市作为Paypay的经营目标，去年年底软银的一名高管曾表示Paypay的估值大概“不到1万亿日元”（约500亿人民币）。

但与总部在英国的ARM不同，像Paypay这样纯粹的日本公司去美国上市，实际上还是比较少的。根据Dealogic的数据，上一回这样的案例是房地产科技公司Syla在3月的IPO。

Astris Advisory Japan分析师Kirk Boodry表示，Z Holdings的上涨反映出美股IPO可能会带来估值溢价的期待，不过近期乐天银行、住信SBI网络银行在本土的上市，也反映出东京市场是有金融科技股的空间的。Kirk给Paypay的估值为8000-9000亿日元左右。

根据截至今年3月底的财年报告，Paypay在上一财年的EBITDA亏损为119亿日元，较前一财年亏损432亿日元有所好转。按照软银集团的政策方针，包括Paypay在内的金融业务需要在2026年3月底前实现盈利。

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