Fastenal(纳斯达克股票代码：FAST)是一项高风险的投资吗？

有人说，作为一名投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但巴菲特曾说过一句名言：波动性远非风险的同义词。因此，当你评估一家公司的风险有多大时，聪明的投资者似乎知道债务--通常涉及破产--是一个非常重要的因素。与许多其他公司一样，Fastenal公司(纳斯达克股票代码：FAST)利用债务。但真正的问题是，这笔债务是否让该公司面临风险。

一般来说，只有当一家公司不能轻易偿还债务时，债务才会成为一个真正的问题，无论是通过筹集资金还是用自己的现金流。资本主义的一部分是“创造性破坏”的过程，破产的企业被银行家无情地清算。然而，一种更常见(但仍令人痛苦)的情景是，它不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。当然，在企业中，债务可以是一个重要的工具，特别是资本密集型企业。当我们考虑一家公司的债务用途时，我们首先会把现金和债务放在一起看。

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您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至2023年3月，Fastenal的债务为4.0亿美元，比一年前增加了3.65亿美元。然而，它确实有2.398亿美元的现金来抵消这一点，导致净债务约为1.602亿美元。

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到Fastenal有8.632亿美元的负债在12个月内到期，还有4.432亿美元的负债在12个月后到期。为了抵消这些债务，它有2.398亿美元的现金以及价值11.5亿美元的应收账款在12个月内到期。因此，它可以夸口说，其流动资产比总负债多8320万美元。

这种情况表明，Fastenal的资产负债表看起来相当稳健，其总负债与流动资产大致相当。因此，尽管很难想象这家市值330亿美元的公司正在为现金而苦苦挣扎，但我们仍认为值得监控其资产负债表。但无论如何，Fastenal几乎没有净债务，所以可以公平地说，它没有沉重的债务负担！

我们通过查看公司的净债务除以利息、税项、折旧和摊销前收益(EBITDA)，并计算其息税前收益(EBIT)支付利息支出(利息覆盖)的容易程度，来衡量公司的债务负担与其盈利能力的关系。这样，我们既考虑了债务的绝对量，也考虑了为其支付的利率。

债务仅为息税前利润的0.096倍，息税前利润高达101倍，很明显，法斯特纳尔并不是一个绝望的借款人。因此，相对于过去的收益，债务负担似乎微不足道。同样好的是，Fastenal去年的息税前利润增长了15%，进一步增强了其管理债务的能力。当你分析债务时，资产负债表显然是你关注的领域。但最终，该业务未来的盈利能力将决定Fastenal能否随着时间的推移加强其资产负债表。因此，如果你想看看专业人士的想法，你可能会发现这份关于分析师利润预测的免费报告很有趣。

最后，一家公司只能用冷硬现金偿还债务，而不是会计利润。因此，我们总是检查EBIT中有多少转化为自由现金流。在最近三年中，Fastenal记录的自由现金流相当于其息税前利润的63%，考虑到自由现金流不包括利息和税收，这一数字接近正常水平。这种冷酷的现金意味着，它可以在想要的时候减少债务。

法斯特纳尔的利息掩护表明，它可以轻松地处理债务，就像克里斯蒂亚诺·罗纳尔多在对阵14岁以下的S门将时可以进球一样。这只是好消息的开始，因为它对EBITDA的净债务也非常令人鼓舞。缩小范围，Fastenal似乎相当合理地使用债务；这得到了我们的认可。尽管债务确实会带来风险，但如果使用得当，它也可以带来更高的股本回报率。我们会非常兴奋地看到Fastenal内部人士是否一直在抢购股票。如果你也是，那么现在就点击这个链接，(免费)看看我们报告的内幕交易清单。

当然，如果你是那种喜欢在没有债务负担的情况下购买股票的投资者，那么不要犹豫，今天就来看看我们的净现金成长型股票独家名单。

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