海尔智能家居(上交所：600690)是不是负债太多了？

有人说，作为一名投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但巴菲特曾说过一句名言：波动性远非风险的同义词。当我们考虑一家公司的风险有多大时，我们总是喜欢看它对债务的使用，因为债务过重可能导致破产。重要的是，海尔智能家居股份有限公司(上交所：600690)确实背负着债务。但这笔债务对股东来说是个问题吗？

一般来说，只有当一家公司不能轻易偿还债务时，债务才会成为一个真正的问题，无论是通过筹集资金还是用自己的现金流。在最糟糕的情况下，如果一家公司无法偿还债权人的债务，它可能会破产。然而，更常见(但代价仍然高昂)的情况是，一家公司必须以极低的价格发行股票，永久性地稀释股东的股份，只是为了支撑其资产负债表。当然，在企业中，债务可以是一个重要的工具，特别是资本密集型企业。在考虑一家公司的债务水平时，第一步是同时考虑其现金和债务。

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如下所示，截至2023年3月底，海尔智能家居的债务为273亿加元，而一年前为246亿加元。单击图像了解更多详细信息。然而，其资产负债表显示，它持有人民币561亿元现金，因此它实际上拥有人民币289亿元的净现金。

放大最新的资产负债表数据，海尔智能家居12个月内到期负债1140亿元，12个月后到期负债259亿元。作为对这些债务的抵销，该公司有561亿加元的现金以及价值303亿加元的应收账款在12个月内到期。因此，该公司的负债总额为人民币536亿元，比现金和近期应收账款加起来还要多。

这一赤字并不是那么糟糕，因为海尔智能家居的价值高达人民币2030亿元，因此如果需要的话，可能会筹集到足够的资本来支撑其资产负债表。然而，仍值得密切关注其偿债能力。虽然海尔智能家居确实有值得注意的负债，但它的现金也多于债务，所以我们非常有信心海尔智能家居能够安全地管理债务。

另一个利好是，海尔智能家居去年息税前利润增长10%，进一步增强了其管理债务的能力。毫无疑问，我们从资产负债表中了解到的债务最多。但最终，该业务未来的盈利能力将决定海尔智能家居能否随着时间的推移加强其资产负债表。因此，如果你关注的是未来，你可以查看这份显示分析师利润预测的免费报告。

最后，一家公司只能用冷硬现金偿还债务，而不是会计利润。虽然海尔智能家居的资产负债表上有净现金，但它将息税前收益(EBIT)转换为自由现金流的能力仍然值得一看，以帮助我们了解它建立(或侵蚀)现金余额的速度有多快。在过去的三年里，海尔智能家居产生了强劲的自由现金流，相当于其息税前利润的65%，这与我们预期的差不多。这种冷酷的现金意味着，它可以在想要的时候减少债务。

虽然海尔智能家居的资产负债表不是特别强劲，但由于总负债，它的净现金为289亿元人民币，这显然是积极的。因此，我们对海尔智能家居的债务使用并不感到困扰。在大多数其他指标中，我们认为跟踪每股收益的增长速度(如果有的话)是很重要的。如果你也意识到了这一点，你就幸运了，因为今天你可以免费查看海尔智能家居每股收益历史的互动图表。

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