Shein上市前的考验：估值降至660亿美元，在美销量被Temu超越

近期Shein再度传出上市消息，多家媒体称该公司已秘密提交材料，申请在美上市。对此，Shein官方对该消息予以否认。

尽管如此，Shein至少从2020年起就一直在朝着IPO的方向迈进。由于地缘因素和限制性政策，这家快时尚跨境电商搁置了这些计划。2022年，由于监管趋严，Shein的IPO计划再次被搁置。

而在今年开始完成20亿美元融资后，Shein的估值为660亿美元，较去年同期下降了25%以上。

值得注意的是，Shein目前还面临拼多多旗下跨境电商Temu的竞争。仅5月份，美国在Temu上的支出就比Shein高出20%。据应用情报公司Apptopia的数据报道，Temu还成为2023年（大多数日子）苹果iOS应用商店下载次数最多的应用。

尽管Temu最近力争超越Shein的势头引人注目，但消费者在这些平台和其他中国应用程序上的支出与亚马逊上的支出相比仍然相形见绌。根据分析信用卡和借记卡交易数据，Shein和Temu的支出仍然只是亚马逊的一小部分。

据《商业时尚》(Business of Fashion)的一份报告显示，从2022年初开始，Shein在美国的增长大幅放缓。报告称，2022年6月，这家零售巨头自疫情开始以来首次出现销售额同比下降，在接下来的五个月里，销售额继续下降。

Shein预计其收入到2025年将增长近一倍，达到585亿美元。据报道，Shein计划通过将新客户转化为回头客来实现增长。本周早些时候，Shein宣布推出其全球整合市场。该公司上个月在巴西推出了Shein Marketplace，计划接下来在美国推出，然后再向其他全球市场推广。

据新浪等媒体披露的管理层报告显示，Shein连续四年实现盈利，2022年达到7亿美元。然而，这与2021年的11亿美元相比有所下降，因为高昂的空运成本和不断上升的生产成本侵蚀了其利润。

该公司还预计，到2025年，其利润将增长至75亿美元，以新的优质产品线瞄准高消费消费者，同时寻求降低仓储和配送成本。

Shein成立于2008年，最初是一家名为“SheinSIDE”的女装销售商。欧内斯特研究公司(Earnest Research) 6月份的一份报告显示，在疫情期间，这家只在网上销售的零售商的市场份额大幅增长，超过了H&M、Zara和Forever 21，成为美国销售额最大的快时尚零售商。

Shein的爆炸式增长催生了一系列模仿者，这可能会破坏其增长轨迹。去年9月，国内电商集团拼多多推出了Temu，这是一个向美国Z世代女性出售廉价服装的市场。拼多多在美国网红身上砸下重金来推广品牌，并在2月份的超级碗(Super Bowl)期间投放了电视广告。

中泰证券研报显示，纵向及横向对比Shein在各个平台及竞争对手的粉丝规模，截止2021年4月，Shein App的日活跃用户达2200万，同比增长175%，日下载量同比增长239.8%，市场份额超50%，短期很难被超越。同时，Shein的创始人是做搜索优化起家，天然对互联网营销的敏感性强。集合了中国的供应链效率及海外的互联网营销能力使得Shein的竞争优势无论在国内还是国外都超出竞争对手一截。

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