数据有诈？美国这次GDP修正很反常！

美国第一季度GDP的二次修正值（终值）往往该季度结束大约3个月发布，通常是非常无聊的事情，最多微调0.2％。且这仍然不是最终修正，该数据在未来几年仍可能继续被调高或调低。

但今晚的数据无疑令人震惊。不久前，美国经济分析局 (BEA) 报告称，根据最新预估，美国经济增长速度远高于年初预期，第一季度GDP年增长率为2%，较一个月前公布的一次修正值1.3%大幅上涨，较两个月前公布的初值1.1%增长近100%。

更重要的是，这一数据比1.4%的普遍预期高出两个标准差，这是GDP终值十多年来最大的异常值，证明了今天的数据是多么出人意料。

GDP的意外增长主要反映了出口和消费者支出的上调，但部分被库存投资的减少所抵消。

细分来看，进出口贸易量是最大的变化值：出口从0.58%修正为0.86%，而进口对GDP的影响仅为-0.28%，比之前的-0.57%大幅下降。总体而言，贸易数据对经济增长的贡献率从0.01%上升至0.58%，实际上几乎是以一举之力推动了一季度GDP从前值1.3%到2.0%的增长。

目前尚不清楚贸易数据大幅修正的根源是什么。

• 报告还透露，根据BEA的数据，GDP价格指数上涨4.1%，低于预期的4.2%，但高于先前估计的3.8%。核心个人消费支出的涨幅也低于预期的5%，为4.9%。

金融博客零对冲认为，虽然今天的数据对于市场大局来说没有多少参考意见，但数据向上修正的力度之大，表明BEA的会计人员没有多少“糊弄”空间来让第二季度和第三季度的GDP看起来更强劲，因此，如果发现当前和下一季度的GDP远低于预期，不要感到惊讶。许多分析师已经预计经济衰退将在今年夏天的某个时候开始。

免责声明：以上内容仅代表作者的个人立场和观点，不代表华盛的任何立场，亦并非旨在提供任何投资意见。有关内容不构成任何专业意见、买卖任何投资产品或服务的要约、招揽或建议。本页面的内容可随时进行修改，而本公司毋须另作通知。本公司已尽力确保以上所载之数据及内容的准确性及完整性，如对上述内容有任何疑问，应征询独立的专业意见，本公司不会对任何因该等资料而引致的损失承担任何责任。以上内容未经香港证监会审阅。