每日牛熊 | 港股大市呈窄幅整固格局，关注美团、阿里等轮证机会

正股表现：大市在六月没有明确方向，呈现窄幅整固格局。腾讯（ $00700.HK ）于本月初重上330港元水平后，中旬曾高见360港元水平，但及后整固至330港元水平，今早高开低走，现报333.6港元，跌约0.77%。

而美团（ $03690.HK ）及阿里（ $09988.HK ）的表现亦相若，美团本月初重上120港元水平，中旬上试140港元不果后重回120港元水平。现报124.7港元，跌约1.89%。阿里本月初重上80港元水平，中旬曾突破90港元，及后重回80港元水平。现报82.2港元，跌约2.55%。

产品选择：由于市场整体的波动性不高，令资金转移至一些杠杆更高的产品，希望利用高杠杆的特性，扩大正股的波幅，从而寻找投资机会。

事实上，投资者可考虑选择牛熊证作部署，因牛熊证的杠杆较认股证高，以及较紧贴正股的变化。此外对波幅变化的敏感度亦较低、亦受时间值损耗的较少影响。

投资者如计划以牛熊证作部署，亦可因应自身的投资取态，选择不同类型的产品。例如短线或即市部署可选择更高杠杆的贴价牛熊证，在窄幅市况中扩大正股的波幅，扩大潜在回报在窄幅市况中扩大正股的波幅，扩大潜在回报。

如投资者计划部署持仓过夜，则可选择较远收回价的牛熊证避免隔晚裂口风险，加上牛熊证较不受波幅变化影响，以及时间值损耗较轻微，能直接减低持货的成本，以及在低波动市况收回风险较低。

• 短线或即市部署

腾讯牛66002，收回价320港元，行使价317.2港元，换股比率500，杠杆比率20.5倍

美团牛65999，收回价120港元，行使价117港元，换股比率100，杠杆比率18.0倍

阿里牛 $66165.HK ，收回价78港元，行使价76.5港元，换股比率100，杠杆比率14.6倍

腾讯熊 $67689.HK ，收回价350港元，行使价353港元，换股比率500，杠杆比率15.7倍

美团熊 $61463.HK ，收回价140港元，行使价142.5港元，换股比率100，杠杆比率6.6倍

阿里熊 $67734.HK ，收回价90港元，行使价91.5港元，换股比率100，杠杆比率8.7倍

• 持仓过夜部署

腾讯牛 $65997.HK ，收回价310港元，行使价307.2港元，换股比率500，杠杆比率12.3倍

美团牛 $65292.HK ，收回价110港元，行使价107港元，换股比率100，杠杆比率7.2倍

阿里牛57503，收回价73港元，行使价71.5港元，换股比率100，杠杆比率7.8倍

腾讯熊60842，收回价370港元，行使价372.8港元，换股比率500，杠杆比率8.8倍

美团熊 $53246.HK ，收回价150港元，行使价153港元，换股比率500，杠杆比率4.4倍

阿里熊60043，收回价100港元，行使价101.5港元，换股比率100，杠杆比率4.4倍

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