子公司将赴美上市，JS环球生活却暴跌84%！市场在忧虑什么？

又有港股闪崩暴跌！

6月30日，港股JS环球生活开盘倒插80%，盘中放量挫84%，现报1.34港元每股，成交额5.39亿港元，最新总市值仅47亿港元。

值得注意的是，JS环球生活昨日收报8.35港元，由于今日为除权日首日，此价格为除权后价格，并非真实下跌80%，符合条件股东将会获得SharkNinja美股权益。

分拆旗下SharkNinja赴美上市，2021年收入利润占比达70%

早前JS环球生活发布公告，于2023年6月28日，SharkNinja向美国证券交易委员会公开提交上市有关的F-1表格的注册声明。

截至本公告日期，该公司直接持有SharkNinja的100%已发行股份。预期于上市完成后，该公司将不再持有任何SharkNinja股份，集团将在综合财务状况表中终止确认SharkNinja集团的资产及负债。

SharkNinja，该公司是JS环球生活的业务部门，目前在美国、欧洲及全球其他市场分销产品，专注于清洁电器及厨房电器。而JS环球生活则是一家主要从事设计、生产、营销、出口及分销家电业务的投资控股公司。财务数据显示，SharkNinja及其附属公司的财务，其中从2020年到2023年期间的销售净额从27.53亿降至如今的8.55亿美元；同时同期的净利从3.27亿美元降至0.87亿美元。

值得一提的是，分拆后，JS环球生活将剥离SharkNinja中北美和欧洲业务（占2021年收入和利润70%），并保留九阳业务以及SharkNinja亚太区业务。SharkNinja 集团将组建独立的管理团队，除董事长外，两家公司将不会有重叠的执行董事和管理人员。

当时管理人员，指出分拆将使各个板块业务聚焦于各自发展的领域，欧美投资者更深入理解SharkNinja，有利于释放整体价值。若进程顺利，管理层预计SharkNinja 集团于年底前在美上市。

股价下行，市值锐减！市场聚焦这几点

从市场表现来看，JS环球生活股价从2021年高位26.5港元出现大幅下降，2022年来维持区间震荡格局。彼时近千亿市值现在已不足50亿。

部分市场投资者担忧本次分拆后将JS环球生活港股公司的业绩表现，同时目前JS环球生活股价已跌至1港元关口附近，若股价跌破1港元，或后期不满足港股通纳入标准将影响其市场流动性。

此外，港股通投资者无法直接持有美股，其持有的SN股份将通过信托代持的方式并于SN美股上市后90天内逐步减持，期限结束后若有剩余股份则由 SN 按期内均价回购。

值得一提的是，今日JS环球生活十大净买入经纪商中，沪深港通资金居首，截至发稿，累计净买入达6600万港元。

另外公司此前表示将回购不超过4亿港元港股股份。6月23日JS环球生活回购316.2万股，每股回购价介乎7.76港元至8.02港元，涉资约2515.67万港元。本年內至今为止(自普通决议案通过以来) 累计购回证券数目为2004.05万股，占于普通决议案通过时已发行股份数目的0.573%。

而机构方面，则对本次分拆持看好观点。中信证券表示，认为分拆各分部将专注 于各自市场，有利于提升整体运行效率，或将长期利好公司价值提升。 

中泰国际称，作为全球小家电龙头企业，公告前JS环球生活的估值约为10倍 – 12倍FY22E/FY23E市盈率。对比同业全球小家电企业龙头法国SEB集团(SEB SK)和意大利DeLonghi集团(DLG IM)的估值范围分别为12倍 – 15倍和17倍 – 21倍市盈率，相较JS环球生活有25% - 75%估值溢价。相信分拆SharkNinja 于美国上市可释放SharkNinja应有的价值和增加股份流通性，以及增加管理运营透明度。

投资者如押注其股价继续下行，可通过沽空进行布局，公司目前沽空比率达11.142%，较隔日微增。

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