Terra Property Trust和Western Asset Mortgage Capital Corporation宣布合并

泰拉财产信托公司（“TPT”）是一家外部管理的房地产投资信托（“REIT”），发起、投资和管理由商业房地产（“CRE”）担保的贷款和资产，以及西部资产抵押资本公司（纽约证券交易所：WMC）是一家外部管理的REIT，投资、融资和管理房地产相关证券、整体贷款和其他金融资产的投资组合，今天共同宣布他们已达成最终合并协议（“该协议”），TPT和WMC同意合并组建一个REIT，预计合并完成后资产约为12亿美元，调整后的账面价值为4.36亿美元（扣除交易费用之前）。

根据协议条款，WMC将向TPT股东发行新指定的WMC B类普通股股份，作为合并对价。TPT股东将收到的WMC B类普通股股数将基于交换比率，该交换比率是根据协议条款计算的TPT调整后的每股净价值除以WMC调整后的每股净价值来确定的。根据该协议，每家公司的公允价值将反映某些商定的调整; TPT的公允价值将包括所拥有房地产资产的累计折旧和摊销，WMC的公允价值将反映可变利益实体的解除合并。为了说明起见，截至2023年3月31日，WMC和TPT的调整后每股账面价值分别为17.30美元和13.58美元（扣除交易费用），每股TPT股票都以形式交换为0.785股WMC股票。这将使WMC的估值达到其截至2023年3月31日的调整后净价值（扣除交易费用之前）约为1.06亿美元的100%，而基于WMC普通股收盘价，WMC的市值约为5600万美元2023年6月27日。

新发行的WMC B类普通股将享有与WMC A类普通股相同的股息、分配和其他权利，但新发行的WMC B类普通股将不会在纽约证券交易所上市，但将在6-、12-、、上以三分之一的增量自动转换为相同数量的WMC A类普通股以及合并完成18个月周年纪念日。WMC的股东将保留其现有股份，这些股份将在合并生效时重新分类为A类普通股，并继续以新名称在纽约证券交易所上市。合并完成后，TPT股东预计将拥有合并后公司约76%的已发行普通股，而WMC股东预计将拥有约24%。