如何像沃伦·巴菲特那样使用期权进行投资

沃伦·巴菲特无疑是有史以来最著名和最成功的投资者之一，但他的策略非常简单明了--投资于基本面稳固、业务稳定且不断增长的公司，并支付股息。股息只是公司收益的一部分(在某些情况下是准备金)，他们选择支付给投资者，而不是再投资于公司。虽然它不能保证总是固定的数额或永久支付，但即使在公司股票价格未能升值的情况下，股息也会为投资者带来回报。这创造了一种针对波动性的内置缓冲，允许投资者要么用这笔经常性收入购买更多公司股票，要么干脆把支付的钱装进口袋里，用在其他地方。巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司通过分红产生的现金数额惊人，而且还在继续增加。仅在2022年，该公司就从其持有的股权中获得了超过60亿美元的股息支付。

最近的市场趋势使许多投资者寻求收益，过去一年，股息产生投资的配置呈爆炸式增长。两种较受欢迎的收益型ETF投资工具是摩根大通股票溢价收入ETF(NYSE：JEPI)和Capital Wealth推出的Amplify CWP增强型股息收入ETF(NYSE：DIVO)。这两种工具都采用了一种积极的管理策略，即基金持有一批成熟的派息公司，然后将备兑看涨策略与股票头寸进行叠加。担保看涨期权的使用限制了在特定时间范围内持有的每一只股票的上行空间，但作为回报，该基金通过期权溢价获得了稳定的支付流。这种收入流降低了波动性，并有可能在绝对和风险调整的基础上提高回报。如果你对各自的ETF经理选择标的证券感到满意，这些策略可能会很好地发挥作用-如果你更喜欢选择自己的敞口，并让一位专业经理协助进行备兑看涨覆盖，像Except这样的公司可以通过SMA帮助构建和管理投资组合。

YCharts提供

收益型ETF中最大的股票持有量通常包括VZ(NYSE：VZ)、PG(NYSE：PG)、UNH(NYSE：UNH)、HSY(NYSE：HSY)、PEP(NASDAQ：PEP)和V(NYSE：V)等公司。这些被认为是价值投资，具有成熟的业务，其股票的交易价格低于或等于平均市场波动性，而且大部分都是以适度的速度增长的收入。由于这些公司在市场上的强大地位，管理层选择将一部分利润返还给投资者，而不是再投资于公司特有的合资企业。投资于这类公司的多元化投资组合通常相对安全，适合风险承受能力较低的公司，但与规模较小的成长型或科技公司相比，预计未来的潜在上行空间将是有限的。对于接近退休年龄的人来说，基于收入的ETF通常是不错的选择，但它们并不适合所有人。

许多活跃的投资者对具有巨大增长潜力的公司和交易价格高于平均市场波动水平的股票有亲和力。投资成长型股票如TSLA(纳斯达克股票代码：TSLA)、NVDA(纳斯达克股票代码：NVDA)和PLTR(纽约证券交易所股票代码：PLTR)的权衡在于，这些公司中很少有人派发股息--其中一家公司的持有者为了未来超额回报的前景而放弃了定期股息支付。虽然“价值型”股票往往波动性较低，但股息较高，而成长型股票则相反--股息较低，波动性较高。期权价格是波动率的函数，波动率越高，期权价格和溢价越高。因此，与价值投资相比，你可以产生更高收益的增长名称备兑看涨期权。虽然这一策略的实践者有时可能会放弃一些好处，但在其他时候，他们会因为这样做而获得丰厚的回报。在其他条件不变的情况下，持有一只波动性高于平均水平的股票，并策略性地买入针对它的备兑看涨期权，既有可能大幅上涨价格，也有可能产生收益率。

期权在不同的市场环境中提供战略优势，许多专业投资者定期将其用于自己的优势--即使是买入并持有价值投资之王沃伦·巴菲特也将其作为其策略的一部分。出售备兑看涨期权可以显著提高投资组合的总回报，但构建和管理这些策略可能既繁琐又复杂。Beyond Consulting的团队拥有40多年的集体专业期权经验，可以为您和您的客户简化流程。与我们联系，咨询您如何使用期权作为现有模型投资组合的叠加，以创建您自己的红利流。

重要信息：本博客中的信息仅供参考，不构成投资建议。Beyond Consulting仅在签订咨询协议并获得有关客户个人需求和目标的详细信息后才提供投资建议。套期保值并不能防止所有损失，也不能保证正收益。期权交易涉及风险，不保证任何特定的回报，也不提供避免损失的担保。客户必须在持有其资产的托管人那里获得期权交易的批准。交易成本和咨询费适用于通过Except实施的所有解决方案，并将减少回报。

*JEPI和Divo不隶属于Beyond Consulting或由其推荐。我们使用这两只广受欢迎的ETF，只是为了说明一种可能以相对较低的成本有效地为散户投资者服务的一般市场策略与埃克森美孚的方法有何不同。Beyond的期权叠加建议是为客户的特定持有量量身定做的，通常会导致比ETF等集合大众市场解决方案更高的投资成本。