两大零售业巨头的故事：摩根大通对WMT与AMZN对决的预测

在摩根大通第11届年度零售vs.亚马逊公司(NASDAQ：AMZN)深度潜水报告中，分析师克里斯托弗·霍弗斯列出了许多观察结果。

在线份额应该会再次开始增长，随着一般商品的复苏，基础电子商务销售额+较高的个位数。展望未来，Team Retail和Internet都预计电子商务渗透率将在2023年再次上升，尽管消费者对一般商品销售施加压力，以及钱包返还的份额。

在零售方面，WayFair Inc.(纽约证券交易所股票代码：W)处于特别有利的地位，可以乘着家居品类渗透的铁轨，在华尔街低估增量利润率的同时夺取市场份额。此外，Academy Sports and Outdoor，Inc.(纳斯达克股票代码：ASO)、好市多批发公司(Costco Wholesale Corp)(纳斯达克股票代码：COST)、Target Corp Inc.(纽约证券交易所代码：TGT)和沃尔玛公司(NYSE：WMT)都显示出在网上机会的情况下为竞争对手增加一些“酱料”的潜力。

Team Internet长期仍有40%以上的在线渗透率潜力，AMZN将成为2024年美国最重要的零售商；Prime的年价值估计约为1225美元，2023年全球会员数量接近3亿。

杂货在线渗透率达到11%；传统零售业仍处于调查地位，主要是因为WMT进行了投资，俱乐部渠道获得了份额。

WMT用一望无际的过道加固杂货店，最终显示出加速的无限过道能力，同时通过替代利润池增强盈利能力。

在巩固了其在美国杂货店的领先地位后，WMT在无穷无尽的过道普通商品领域取得了加速进展，产品范围大大扩大(主要通过3P)，交货速度更快，数据和技术的利用也更好。

它还通过替代利润池来增强盈利能力，广告是利润率最显著的顺风向(估计为20-30个基点)，以及一项规模较小但规模不断扩大的3P收益，这有助于其在店内和在线上的所有类别中的地位。

然而，这并不容易(或便宜)，因为WMT和AMZN在美国相互瞄准对方的后院。话虽如此，这似乎是一场漫长而昂贵的战斗，因为要想获得更高的份额，需要经过AMZN的后院(12%的总股权由40%的在线份额推动)和WMT的“杂货”(在竞争激烈的市场中，23%的份额来自自然的在线渗透逆风)。

生成性人工智能可以帮助转变电子商务平台。

亚马逊是公认的第三大在线广告平台；广告服务是利润增长最快的收入来源。

WMT、BJ‘s Wholesale Club Holdings，Inc.(纽约证券交易所股票代码：BJ)、Cost和Ulta Beauty，Inc.(纳斯达克股票代码：ULTA)处于有利地位，有望增加广告收入。

价格行动：在周四的最后一次检查中，AMZN的股票下跌了0.25%，至126.10美元。

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