美顶级公司CFO们的呼声：别暂停了，直接结束加息吧！

本周四，美联储将公布利率决议。市场近段时间以来，一直预期美联储在6月暂停加息，然后在7月重启加息。现在，美国企业界认为，美联储想要避免经济遭受潜在的糟糕命运，只是6月暂停加息远远不够，应该结束加息才能达目的。

周二上午，美国多家顶级大公司的CFO在CNBC首席财务官理事会（CFO Council ）电话会议上表示，他们最近直接与所在地区的联储主席进行了交谈，并向美联储传达了明确的信息：现在不是暂停或跳过加息的时候，是结束加息周期的时候了。

最新美联储调查结果发现，尽管市场认为7月份加息的可能性为68%，但63%的调查受访者认为利率将没有变化。事实上，受访者认为美联储正处于加息周期的末尾。美国大公司的CFO们，看到了消费者支出和信贷实力的迹象，表明美联储加息不仅奏效，而且数据中的证据表明，滞后和更显著的经济影响即将到来。

从第一季度消费支出开始疲软，企业高管们担心，美联储采取的行动尚未完全显示在CPI数据中，但很快就会出现。本周二上午发布的最新消费者价格指数不出所料，通胀率每月上涨0.1%，年增长率为4%，为两年来的最低水平。但本月核心通胀率上升0.4%，仍比一年前上升5.3%，这表明消费依旧强劲。

美联储仍然关注劳动力市场和冷却工资增长，同时提高失业率，将其作为降低热点服务通胀的关键。公司高管也承认，“最大的反常现象”仍然是就业，就业继续强劲。当查看ISM服务业指数时，能得出的唯一结论是，“除非我们陷入衰退，否则这种情况通常不会发生。我们有可能发现第二季度是衰退，我们可能要到第三季度才能了解到这一点。服务业正处于我们很久没有看到的收缩区域。”

一位以更关注消费的首席财务官指出，食品杂货部门的平均交易数据同比保持在53美元，这表明低端消费者和次级消费者的疲软“受到了更大的影响”。但这位首席财务官表示，在过去几个月里，平均交易价值一直在下降，“这就是滞后效应”。

在地区银行业危机之后，美联储的经济学家在3月份的联邦公开市场委员会会议上警告说，可能会出现较浅层次的衰退。在低端消费者中，80%的信贷拖欠已恢复到疫情前的水平，但这一比例一直在上升。

CFO 季度调查显示，CFO 的预测，通常更接近于美联储对市场和经济政策结果的更糟糕的情况。七个月来，受访者第三次提前预测了衰退何时开始。在最新的调查中，54%的人预测未来12个月将出现经济衰退，而现在的平均开始月是11月。这比之前的调查晚了两个月，比今年早些时候对6月开学的预测晚了五个月。

前美联储官员倾向于更多加息

包括Randy Kroszner在内的几位前美联储理事认为，美联储很快将再次加息。

Randy Kroszner现在是芝加哥大学布斯商学院经济学教授，他表示：“无论是核心通胀率还是整体通胀率，通胀率都在下降，这是好事，但核心通胀率仍然相当高。”他还指出，美联储的首选指标之一，个人消费支出指数，一直高于预测，“未来还会有更多的加息。”

Randy Kroszner 说：“市场可能会对鹰派的暂停加息感到有点困惑：‘如果他们不动，那就是鸽派。’但我认为这将是鹰派的调过加息行动，他们会使用跳跃跳（skip）过这个词，而不是暂停（pause）。”

事实上，美联储现在处于两难境地。一方面是强劲的就业和核心通胀走高，另一方面是银行业急需宽松的金融环境。一位首席财务官在电话会议上总结了这种陷入困境、几乎没有好选择的感觉，他说：“如果我们结束经济衰退会更好。”

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