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还在欢庆新牛市?大摩浇冷水:FED刹车恐“唤醒熊市”

2023-06-13 10:15

美国股市最直言不讳的怀疑论者和大空头之一、摩根士丹利首席美国股票策略师Michael Wilson表示,目前美股的反弹并不意味着新一轮牛市已经开始,因为如果美联储暂停加息,熊市很容易被重新唤醒。

在周一的一份报告中,Wilson重申了他看空股市的观点,尽管标准普尔500指数今年表现强劲。该基准指数目前较去年10月的低点上涨了20%,并于上周正式进入牛市。这一迹象表明,随着通胀缓解以及市场对美联储加息的预期降低,投资者对股市的热情越来越高。

但Wilson警告称,经济压力仍在增加,强势美元和高借贷成本继续拖累企业利润。他预测,市场流动性下降可能会“破坏”企业盈利,从而开启始于2020年的繁荣-萧条盈利周期的下半场。

他指出,这一转折点可能即将出现,因美联储预计将在周三的政策会议上暂停加息,评论人士称这将利好股市。

然而,Wilson认为,尽管美联储暂停加息可能推动股市走高,但这种上行将是暂时的。他指出,“暂停加息”可能是当前熊市反弹的一个“完美终结”。

随着标准普尔500指数上涨超过20%的门槛,越来越多的人宣布熊市正式结束。就连高盛也在最新报告中上调了标普500指数的年终目标价,并称以史为鉴,美股反弹将扩大到大型科技股之外。

包括David J. Kostin在内的高盛策略师在6月9日发布的一份报告中写道,标普500指数2023年底将收于4500点,而此前的预期为4000点。高盛给出的新目标价较标普500指数上周五收盘价高出近5%。

然而,Wilson说,“由于我们对2023年的盈利预测,我们表示不同意。具有讽刺意味的是,美联储暂停加息可能会在流动性逆风加剧之际,从战术上唤醒空头。”

大摩此前预测,今年企业利润将下降16%,到2024年将大幅反弹23%。

该行认为,高利率在2022年严重影响了企业利润,导致标普500指数去年下跌了20%。为遏制通胀,美联储去年开启了大幅加息之路,并警告称,由于价格压力在经济中挥之不去,利率可能会一直保持在高位,直到2023年底。

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