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错失英伟达!多家基金经理已纷纷认错回补

2023-06-07 20:05

大型基金经理错过了 Nvidia 的反弹,并在过去两周内奋起直追,竞相增持这家已成为人工智能投资首选的美国公司的股票。 

证券备案文件显示,State Street、Fidelity、Amundi、Ameriprise 的 Columbia Threadneedle 和 Loomis Sayles 都在 2023 年第一季度削减了 Nvidia 的头寸,之后强劲的反弹将这家芯片制造商的估值推高至 1 万亿美元。高盛 (Goldman Sachs) 的一项分析表明,他们远非孤军奋战:共同基金在 2023 年初普遍减少了对 Nvidia 的敞口,使该股票成为他们最减持的股票之一。 

但根据对华尔街银行交易员的采访,基金经理们又开始加仓了。共同基金和对冲基金一直在争先恐后地增持英伟达、其他与人工智能相关的成长型股票,如 AMD和费城半导体指数基金。 

“很多人普遍低估了 2022 年后的增长空间,”巴克莱美洲股票衍生品联席主管布赖恩博斯特表示。但现在,他说,“我们正处于许多人被迫进入市场的地步”。

这帮助支撑了Nvidia的股价,该公司在 5 月 24 日报告了强劲的收益并发布了丰厚的收入指引后,股价从每股 305 美元飙升至 419 美元的高位,理由是对用于生成 AI 的芯片的需求。 

交易员指出,购买 Nvidia 股票的意愿很少,这意味着许多交易都是相对较小的交易量。每日交易量增加了一倍多,达到平均 320 亿美元,但交易部门表示,有时他们无法满足需求。 

此后该股从高位回落,周二收于 386.54 美元,华尔街交易员表示,这表明需求暂时得到满足。 

交易员表示,许多基金以量化的方式购买英伟达股票,使用算法来帮助指导他们的购买。 “坦率地说,我从未见过像这样的指导变化,”华尔街一家银行的一位科技交易员表示。

与其在标准普尔 500 指数中的权重相比,科技股在许多共同基金中占据的头寸相对较小,标准普尔 500 指数是用来判断许多经理业绩的基准。英伟达目前在标准普尔 500 指数中的占比为 2.7%,高于 2022 年底的 1.1%。 

许多基金经理选择保持轻持科技股,原因包括避免集中押注于个别公司。但减持导致相对表现不佳。 

鉴于罗素 1000 增长指数中的七大公司——苹果、微软、Alphabet、亚马逊、英伟达、特斯拉和 Meta——占该指数的 42%,这个问题对成长型股票基金来说一直很严重。

花旗美国股票交易策略主管 Stuart Kaiser 表示,科技股近期的大幅上涨“让人有点不舒服…… . . 但没有人愿意错过它”。 

交易员表示,购买是广泛的,缺乏单一参与者进行的大笔交易的痕迹,例如家族办公室 Archegos Capital Management,该公司在 2021 年倒闭时震撼了市场。曾经在社交媒体上组织起来购买的散户大军股票现在不那么明显了。 

即使是大型对冲基金也不得不迅速转向。 与对冲基金进行交易的三大华尔街主要经纪商——摩根大通、美国银行和摩根士丹利——在 3 月底均被列为英伟达的前 10 大投资者。上个季度,只有一家投资银行是这样的大股东。 

华尔街将此类经纪人持股视为对冲基金头寸的粗略代表。经纪人定期通过股票掉期为对冲基金提供股票敞口,经纪人购买基础证券并签订反映股票涨跌的衍生品合约。 

据交易部门负责人称,在 5 月 24 日之前的几周内,几家大型对冲基金削减了 Nvidia 的头寸,希望在该股自去年年底以来上涨一倍以上后锁定利润。 但在公司发布新指引后出现的反弹促使资金重新投入。 

自营交易公司 Optiver 的股票期权交易主管 Akshay Narayanan 表示,在另一种衍生品交易中,投资者在 Nvidia 公布业绩前买入看跌期权。如果证券的价格在特定日期之前跌破给定水平,看跌期权就会支付。 

但自 5 月 24 日以来,投资者交易了​​更多看涨期权。

 “人们在问'这个估值是不是有点过高了,这个股价上涨的很大一部分是投机性的吗?'”Narayanan 说。“但收益能够提供更多实质内容。。 . 现在正在问上涨是否足够。” 

交易员预计近期波动将继续。期权价格表明,交易员预计在 Nvidia 下个季度业绩发布之日左右,股价将出现两倍于正常水平的波动。交易员还预测围绕 AMD 即将举行的“AI 技术首映式”等事件的波动。 

Fidelity、State Street、Amundi、Ameriprise 和 Columbia Threadneedle 均拒绝置评。Loomis Sayles 表示,它在多个投资团队中拥有 1150 万股 Nvidia 股票,其中绝大多数是“长期持有股票”的增长战略。

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