花旗“欲拒还迎”：看空，但AI带来上行风险

尽管得到AI热潮的提振，但以董事总经理斯科特·克罗内特(Scott Chronert)为首的花旗分析师仍认为，标准普尔500指数今年年底的目标价为4000点。标准普尔500指数周一收于4,273.79，2023年迄今上涨11.3%。

同时，该行的股票分析师正在密切关注他们所谓的“痛苦交易（p-AI-n trade）”。所谓痛苦交易，就是指走势与预期大幅偏离，让投资者措手不及的行情。

分析师在报告中表示，人工智能的火热和美联储结束加息的预期相结合，“让我们警惕资金流转移和利好情绪变动所带来的股市上行风险。”

尽管如此，该报告称，花旗分析师仍坚信，今年年底标准普尔500指数将收于3,800-4,200区间内。虽然大型成长股和科技股今年推动了该指数的上涨，但他们对经济衰退的担忧依然存在，“最近的市场走势继续告诉我们，在指数表面之下，持续的衰退风险正在被消化。”

他们在报告中表示，目前对中期经济衰退的预期仍然是首要问题，这种情况下，怎么能充满信心地作出与生成式人工智能影响相关的长期投资决定呢？

在他们看来，标准普尔500指数4000点的目标价代表了基于“温和衰退”预期的“公允价值”，相当于每股收益213美元的18-19倍。但花期分析师也承认，目前风险偏向上升。

在聊到人工智能的影响时，分析师写道，“我们对人工智能和生成式AI如何继续演进的最佳猜测是，它将逐渐从一个独特、差异化和新颖的话题，转变为我们日常生活和企业流程的另一个基本组成部分……这可能会带来微妙的长期估值顺风。”

免责声明：以上内容仅代表作者的个人立场和观点，不代表华盛的任何立场，亦并非旨在提供任何投资意见。有关内容不构成任何专业意见、买卖任何投资产品或服务的要约、招揽或建议。本页面的内容可随时进行修改，而本公司毋须另作通知。本公司已尽力确保以上所载之数据及内容的准确性及完整性，如对上述内容有任何疑问，应征询独立的专业意见，本公司不会对任何因该等资料而引致的损失承担任何责任。以上内容未经香港证监会审阅。