BioNTech(纳斯达克股票代码：BNTX)的资产负债表相当健康

有人说，作为一名投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但巴菲特曾说过一句名言：波动性远非风险的同义词。因此，当你考虑到任何一只股票的风险有多大时，你需要考虑债务可能是显而易见的，因为太多的债务可能会让一家公司倒闭。重要的是，BioNTech SE(纳斯达克股票代码：BNTX)确实背负着债务。但真正的问题是，这笔债务是否让该公司面临风险。

当一家企业不能轻易地履行这些义务时，债务和其他负债就会变得有风险，无论是通过自由现金流还是通过以有吸引力的价格筹集资本。资本主义的一部分是“创造性破坏”的过程，破产的企业被银行家无情地清算。然而，一种更常见(但仍然昂贵)的情况是，一家公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，才能控制债务。当然，债务的好处是，它往往代表着廉价资本，特别是当它用能够以高回报率进行再投资的能力取代公司的稀释时。当我们检查债务水平时，我们首先同时考虑现金和债务水平。

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您可以点击查看更多详细信息的下图显示，截至2023年3月，BioNTech的债务为210万欧元，高于一年内的130万欧元。但它也有125亿欧元的现金来抵消这一点，这意味着它有125亿欧元的净现金。

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到，BioNTech有15.5亿欧元的债务在12个月内到期，2.628亿欧元的债务在12个月后到期。作为抵消，它有125亿欧元的现金和69.9亿欧元的应收账款在12个月内到期。因此，它可以夸口说，其流动资产比总负债多177亿欧元。

这种丰厚的流动性意味着，BioNTech的资产负债表就像一棵巨大的红杉树一样坚固。考虑到这一点，人们可以断定，其资产负债表意味着该公司有能力应对一些逆境。简而言之，BioNTech拥有净现金，因此可以公平地说，它没有沉重的债务负担！

如果管理层不能防止去年息税前利润削减54%的情况重演，其适度的债务负担可能对BioNTech至关重要。说到还债，收入下降并不比含糖汽水对你的健康有什么用处。在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。但最重要的是，未来的收益将决定BioNTech未来保持健康资产负债表的能力。因此，如果你想看看专业人士的想法，你可能会发现这份关于分析师利润预测的免费报告很有趣。

最后，一家公司只能用冷硬现金偿还债务，而不是会计利润。虽然BioNTech的资产负债表上有净现金，但它将息税前收益(EBIT)转换为自由现金流的能力仍然值得一看，以帮助我们了解它正在以多快的速度建立(或侵蚀)现金余额。回顾最近三年，BioNTech的自由现金流占其息税前利润的49%，这一数字低于我们的预期。这种疲软的现金转换增加了处理债务的难度。

虽然我们同情那些对债务感到担忧的投资者，但你应该记住，BioNTech拥有125亿欧元的净现金，以及比负债更多的流动资产。因此，我们不认为BioNTech使用债务是有风险的。当你分析债务时，资产负债表显然是你关注的领域。然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中--远非如此。例如，我们发现了一个关于BioNTech的警告信号，你在这里投资之前应该注意。

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