美国债务危机结束了？市场或面临更多“余震”，压力给到美联储

当地时间5月31日，美国众议院两党议员以314票赞成、117票反对的投票结果共同通过了债务上限法案，将该法案提交参议院审议。

该法案由总统拜登和众议院议长麦卡锡促成，旨在提高美国31.4万亿美元的债务上限并削减联邦支出。众议院规则委员会于30日晚间以7比6的投票批准该法案进入全院辩论。众议院在通过后会将法案送交参议院进行投票，参议院预计将于6月5日前完成投票。

CBO：美债务上限法案若获通过，未来10年赤字有望削减1.5万亿

此前，美国财政部曾表示，如果国会不采取行动，美国最早可能在6月5日违约。

美国国会预算办公室（CBO）周二表示，如果债务上限法案得以在国会通过，未来10年有望令预算赤字减少约1.5万亿美元。

该无党派联邦机构在致国会领导人的一封信中估计，拟议的2024年和2025年的支出限制，将使2023-2033年期间的联邦预算赤字减少近1.5万亿美元。

CBO表示，2024-2033年期间，预计可自由支配支出将减少1.3万亿美元，强制性支出将减少100亿美元的，与此同时，收入将减少20亿美元。此外，公共债务利息将减少1880亿美元。

华尔街警告市场面临更多“余震”

摩根士丹利(Morgan Stanley)表示，投资者应该做好心理准备，在债务上限达成妥协后，不确定性会上升。

大摩表示，虽然美国债务上限达成初步协议的消息“应该会让人松一口气”，但它可能会给市场带来更多波动。

摩根士丹利定量研究主管Vishwanath Tirupattur在给客户的报告中称，“重要的是要考虑债务上限僵局解决后的风险。”

他补充道：“弥漫在市场中的相对平静似乎令我们感到困惑。”他指的是股市、债市和信贷市场的“恐惧指标”，显示波动性远低于3月地区银行业危机时的水平。

摩根士丹利预计市场不会再次出现2011年债务上限危机时的混乱，但Tirupattur指出了几个迫在眉睫的问题，即使在债务上限的潜在危机得到解决后，这些问题也可能影响股价。

2011年，一项提高债务上限的协议获得通过，评级机构标准普尔大幅下调了美国的主权债务评级，而惠誉评级(Fitch ratings)5月也同样将美国的aaa评级列入降级观察名单。

评级下调会对债券发行人的信誉造成压力，并可能推高未来的借贷成本。这进而可能打压股价，因为随着借贷成本上升，政府支出水平可能会下降。

摩根士丹利的Tirupattur表示，一旦债务上限协议通过，财政部也可能会发行一系列法案，以筹集更多资金。投资者抢购这些短期债券可能会“耗尽系统中的流动性”，这些流动性本来会投向股票和其他资产。

德意志银行(Deutsche Bank)也在周三在一份报告中警告称，一波企业违约潮正在逼近，预计美国受到的打击将比欧洲更严重。该行策略师预计，信贷损失今年将稳步上升，到2024年将大幅上升，届时他们预计美国将陷入衰退。

该银行表示：“我们的周期指标显示，违约浪潮即将到来。美联储和欧洲央行15年来最紧缩的政策，正与建立在利润率过高基础上的高杠杆发生冲突。”

经济数据显示通胀压力，美联储摇摆不定

美股主要股指周三下跌，投资者仍然担心经济问题和美联储加息政策。标准普尔500指数和纳斯达克指数双双下跌0.6%，道琼斯工业指数下跌0.4%。

美国劳工部(Labor Department)的数据显示，4月份职位空缺增加，扭转了连续三个月的下降趋势，投资者再次担心美联储还没有完成加息。

最近几天，利率期货交易员在预期美联储暂停加息或在即将到来的6月会议上进一步加息之间摇摆不定。

周三的就业数据公布后，他们认为加息的可能性超过60%，但在美联储理事杰斐逊(Philip Jefferson)当天晚些时候表示，美联储可能在下次会议上维持利率不变，但之后仍会加息后，这一可能性降至30%。杰斐逊发表讲话后，美股从当日的低点反弹。

目前，据CME“美联储观察工具”显示，6月暂停加息的概率为73.6%，加息25基点的概率为26.4%。

拉扎德首席市场策略师罗纳德•坦普尔(Ronald Temple)表示：“我认为今天的报告略微增加了进一步收紧的理由。周五强劲的就业报告将进一步加剧这种情况，因为美联储不能在核心通胀率远高于5%的情况下过早停止加息。”

本文部分内容整合自Wind，金十数据

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