阿里再造阿里：菜鸟、盒马、阿里云“单飞”，谁是分拆第一股？

转自：贝壳财经

阿里将再造无数个“阿里”，而谁将成为分拆第一股？

距离阿里巴巴集团（下称阿里）“1+6+N”重磅变革过去2个月时间，其改革计划也浮出水面——云智能集团将从阿里完全分拆独立走向上市，菜鸟、盒马启动上市计划，阿里国际数字商业集团启动外部融资，六大业务集团正式成立董事会。

根据时间表，盒马的首次公开发行计划预计在未来6到12个月内完成，这也就意味着其有望成为阿里分拆蓝图中首个上市的独立公司。

于菜鸟而言，上市步伐同样不慢，时间敲定为12到18个月。

组织变革落地，阿里全面做轻、做薄，员工也将为各自业务而战。在互联网增速见顶的时代，阿里变阵冲向新时代，麾下各业务独自走上资本市场，迎面而来的自然是一场考验。

公司模式能否走得长远，业务潜力几何，上市会否闯出一片天地，外界的这些疑问正不断抛给阿里。

亏损收窄，海外进击的菜鸟

2023年一季度，在抵消跨分部交易影响后，菜鸟收入同比增长18%至136.19亿元。 

尽管如此，时间线拉长至2023财年，菜鸟的经调整EBITA（息税前利润和摊销前利润）亏损3.91亿元，2022财年亏损14.65亿元。

时至今年，菜鸟步入第十个年头，亏损收窄但远未结束。

十年时间，菜鸟已经成为一家数智物流公司，形成国内物流、国际物流、城乡末端、物流科技和物流地产五大业务板块，并持续投入全球物流基础设施和供应链能力建设，面向市场检验的时机已经成熟。

踩在十周年节点，阿里董事会批准启动菜鸟集团上市计划，预计在未来12到18个月内完成。而资本市场对菜鸟的想象更多集中在供应链、全球化两方面。

今年开年以来，菜鸟扩张野心不断被外界捕捉。

3月底，“多家头部商家转投菜鸟供应链”消息传开。本周，另有消息称菜鸟联合天猫超市力推物流提速，相比传统的当日达和次日达将较大幅度提速。

电商补贴大战中，物流不仅是电商服务的补足，更是供应链中重要一环。贝壳财经记者梳理看到，最近半年，无限极（中国）、达能、联合利华、昆仑好客、雀巢中国、凯儿得乐、英氏、十月稻田等品牌均与菜鸟供应链达成合作，其中既包括加深合作，也有新拓展的商家。

“向外拓展新商家，向内继续加深与存量商家的合作，菜鸟供应链今年在市场拓展上力度加大，内部也是一种‘打仗’的状态，摩拳擦掌。”知情人士向贝壳财经记者说道。

罗戈研究院长、物流沙龙联合创始人潘永刚分析称，目前菜鸟供应链呈现出几大特征，包括仓配一体化更加紧密，这种搭配不但丰俭由人，而且能接住商家波峰波谷的高弹性需求变化。此外，是向服务多平台、多渠道拓展，对品牌商家形成了全托管、跨平台、以及跨渠道的服务，这是菜鸟供应链明确的发展路径。

贝壳财经记者梳理菜鸟最近三个季度业绩看到，菜鸟外部营收同比增长分别达到36%、27%、18%。

成长于阿里体系的菜鸟供应链，每年都要经历日常货量和大促爆发式货量的切换。这使得其供应链与物流的季节性特征、商家的波动性需求契合。

于阿里而言，菜鸟是支撑其商业版图的重要物流基础设施。而对于菜鸟自身来讲，自 2013 年成立以来，从物流产业切入，一步步扩大业务覆盖范围，迈向外部市场，走向全球并成为一家产业互联网公司，才是未来真正要讲的新故事。

2018年，菜鸟启动“国际物流大通道”建设，目前已建成覆盖全球200多个国家和地区的智慧物流网络，日均处理超450万件跨境包裹，跻身全球四大跨境物流网络之一。

贝壳财经记者从菜鸟内部独家获悉，菜鸟国际快递事业部正在发布全球招募令，包含P4至P9（阿里内部职级）岗位，工作地点包括杭州、深圳、香港、胡志明、伦敦、马德里、巴黎、洛杉矶、列日、圣保罗、华沙等。此次招募岗位涉及超千人，不限国籍，需要中英文流利，会讲福建、温州、青田方言则为加分项。

今年，菜鸟继续加码，相继成立欧洲、东南亚和北美大区，迅速搭建起本地分拨中心、自提柜和末端配送，为出海提速。

菜鸟集团CEO万霖此前透露，菜鸟的国际化，采取基础设施“硬联通”和数智建设“软联通”相结合的战略。一方面，通过建设物流设施促进货通全球，另一方面，通过推广数字技术提升全球物流效率。

2023财年，菜鸟集团收入（抵消跨分部交易）556.81亿元，同比增长21%，成为阿里内部增长速度最高的业务，占集团总营收比例为6%。

即便是复杂多变的2023财年，国际商业、菜鸟、本地生活服务三个业务按年实现13%、21%、12%的收入增速，逐渐成为阿里业绩增长的新引擎，菜鸟也实现领跑。

疫情暴发促使线上购物需求激增，跨境电商迎来红利期，而支撑跨境电商运转的跨境物流也得以快速发展，成为行业新的增量市场。不过，菜鸟在找到国内外部客户的同时，如何打赢海外新战役同样摆在了面前。

抢滩市场，盒马上市“打头阵”

“1+6+N”组织变革后，阿里成为“1”，云智能集团、淘宝天猫商业集团、本地生活集团、菜鸟集团、国际数字商业集团、大文娱集团成为“6”，其他公司将独立经营管理。

阿里走向组织治理全新阶段，另一枚重要棋子落在盒马身上。

菜鸟之外，阿里董事会同步批准盒马启动上市流程，预计将在未来6到12个月内完成。从时间安排来看，盒马或将成为阿里“1+6+N”分拆后首个上市的独立公司。根据公开消息，盒马与中金、摩根士丹利等合作筹备上市事宜，准备明年在香港上市。

诞生于2015年的盒马，被视为阿里探索新零售的样本，目前已形成清晰的商业模式，在全国27个城市拥有超过300家门店。

阿里财报显示，2023财年，阿里中国零售商业的直营及其他收入为2749.54亿元，同比增长6%，主要由盒马和阿里健康的直营业务收入贡献。此外，中国商业分部的经调整EBITA为1848.62亿元，同比增长 1%，主要由于淘特、盒马和淘菜菜亏损收窄。

此前，疫情成为拉动盒马销售业绩的重要因素。去年3月底开始，盒马两个月内于上海先后开启社区集单、流动超市、团购储货、自提应急通道等模式，服务上海6000个小区。

2023财年第一季度，盒马GMV（商品销售总额）季度同比增长超过30%。彼时，张勇直言，阿里在中国数字商业领域不同业务、不同模式之间的互补性开始显现。当淘宝天猫的服饰、消费电子等品类受疫情影响不景气时，盒马、饿了么等业务满足了疫情期间城市居民的食品、日用品等家庭基本所需，获得了加快发展的机会。

盒马自创立起主打“未来零售没有线上线下之分，消费者会根据不同消费场景、需求选择线上、线下购买”理念。疫情之下，这一商业逻辑加速落地。

自 2019年起，盒马先后尝试了盒马鲜生、盒马X会员店、盒马邻里、前置仓模式盒马小站，靠近社区的盒马菜市、盒小马，选址在近郊的盒马MINI，以及主打下沉市场的盒马生鲜奥莱店，购物广场模式的盒马里等10余种业态。

经过不断试错，目前盒马业态包括盒马鲜生、盒马X会员店以及盒马奥莱三种主要业态，覆盖全国不同区位的人群。同时，从主打生鲜食材开始，盒马将其商品覆盖范围拓展至全品类，自营品牌占比超过35%。

2023年被视作盒马快速奔跑的一年。仅在本月，盒马就启动两个重点业务——5月9日，盒马与头部央厨、农企、高校成立预制菜联盟，其全渠道的预制菜品类月均在售已超过1000多种。5月17日，盒马与13家全球知名的零售集团、国际品牌、全球协会、咨询公司在上海签订战略合作，同时宣布将在全球设立8个采购中心，链接全球优质产地和商品。

回溯今年初以来，与盒马达成合作的海外零售商已经达到33家。

预制菜已经是盒马发力的方向之一。2023年，盒马在内部进行部门调整，预制菜成为新增的一级部门。盒马内部人士透露，目前已经建立起300多条鲜食供应链，武汉、成都、上海等地自建的中央厨房也相继投产，预计今年能销售50亿元。

同样，盒马也在全球化布局。盒马大进口事业部总经理黄玲对新京报贝壳财经记者表示，将在全球设立8大采购中心，通过本地化运作，打造供应链。今年以来，盒马实施三全战略：全业态、全渠道、全品类，这也为海外零售商、品牌商打开中国市场提供了“盒马模式”。

国际管理咨询公司科尔尼大中华区总裁、全球合伙人贺晓青对贝壳财经记者表示，中国作为全球最大的消费市场之一，拥有庞大的人口基数和持续增长的经济实力。中国市场的数字化转型和消费升级正在推动零售行业发生深刻变革，为企业带来了前所未有的机遇。

盒马通过流量入口和线下履约重塑本地生活方式。据中国连锁经营协会预测，至2025年，国内即时零售市场规模将达1.2万亿元，年复合增长率保持在50%以上。盒马也将在风口之下面向资本市场。但值得一提的是，零售企业的上市周期往往较长，永辉超市、红旗连锁等企业从成立到上市均历时超过10年。

闯关资本市场，盒马披上了科技“战袍”。截至目前，盒马已经基本实现对零售的数字化改造，包括统一会员、统一支付、统一营销等。

大模型“催火”阿里云

阿里有意再度培育出一个超级独角兽。

根据计划，阿里云智能集团将从阿里完全分拆，独立走向上市。尽管目前尚未公布具体时间，但张勇在财报电话会上透露，瞄准未来12个月。

他表示，回顾阿里云十四年发展历程，以及此时此刻伴随AI大模型飞速发展带来的云计算未来，看到巨大的市场潜力。阿里云还将引入外部战略投资者，分拆之前，计划通过私募融资为云智能集团引进外部投资战略投资者，寻求成为一家独立的上市公司。

2023财年，在抵消跨分部交易的影响后，云业务收入772.03亿元，经调整EBITA为14.22亿元，同比增长24%，实现了连续第二年盈利。

今年4月，阿里云发布了AI（人工智能）大模型通义千问，并宣布将接入阿里所有产品，进行全面升级改造。数据显示，超过20万家企业已经申请接入通义千问测试，市场企业专属大模型的需求火爆。

今年以来，阿里云转守为攻，推出核心产品降价和免费试用计划，大幅提高合作伙伴佣金率，扩大公有云客户基础、提升云端利用率。

近期，阿里与阿里云的股权关系也被问及，张勇回应称，这些财务动作将基于阿里消费、云计算、全球化三大战略最终确定，战略在哪里，资产就在哪里。

至于未来，阿里将转向控股集团，运营重心也会从具体业务抽离，将精力更多地投向投资、创新、孵化。

张勇认为，智能化时代为阿里云带来两个全新的历史机会，第一，人工智能大模型和各类行业/专属模型的出现和广泛应用，对算力提出了全新要求。第二，在IaaS和PaaS服务基础上，阿里云正在形成全新的“模型即服务”（MaaS），阿里云提供自身研发的基础大模型之外，还在基于基础大模型，为客户、合作伙伴和开发者提供模型和服务。

同样，阿里国际数字商业集团也启动外部融资，不过，暂未公布具体上市计划。

国内市场面临增长放缓，“出海”成为电商寻找增量的选择。阿里国际站总裁张阔对贝壳财经记者表示，2023年将是市场变化、技术变革的元年。“外贸商家今年新的增量空间将来自市场变化、技术突破以及更好的数实融合。”

张阔透露，从不同国家、市场情况来看，欧美市场消费开始回升，东盟、中东地区则对建材、机械设备等非消费品的需求增长迅速。新能源、建材、机械、新能源车及其配件等外贸新热点行业保持了高速增长。

截至目前，阿里国际数字商业集团未现明显资本动作。但纵观行业，跨境电商行业借助互联网技术进步，实现商品和服务的跨境交易并淡化国际贸易国界，这在消费全球化、产业升级转型的浪潮中具备强劲成长动能。

新京报贝壳财经记者程子姣

编辑 王进雨

校对 柳宝庆