Targa Resources(纽约证券交易所代码：TRGP)是一项高风险的投资吗？

马克斯说得很好，他不是担心股价波动，而是担心永久亏损的可能性是我担心的风险……我认识的每个实际投资者都担心。因此，当你考虑到任何一只股票的风险有多大时，你需要考虑债务可能是显而易见的，因为太多的债务可能会让一家公司倒闭。我们可以看到，Targa Resources Corp.(纽约证券交易所代码：TRGP)在其业务中确实使用了债务。但这笔债务对股东来说是个问题吗？

一般来说，只有当一家公司不能轻易偿还债务时，债务才会成为一个真正的问题，无论是通过筹集资金还是用自己的现金流。在最糟糕的情况下，如果一家公司无法偿还债权人的债务，它可能会破产。尽管这并不常见，但我们确实经常看到负债累累的公司永久性地稀释股东的权益，因为贷款人迫使他们以令人沮丧的价格筹集资金。当然，在企业中，债务可以是一个重要的工具，特别是资本密集型企业。当考虑一家企业使用了多少债务时，首先要做的是把现金和债务放在一起看。

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您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至2023年3月，Targa Resources的债务为119亿美元，比一年前增加了72.2亿美元。而且它没有太多现金，所以它的净债务大致相同。

最新资产负债表数据显示，Targa Resources有24.7亿美元的负债在一年内到期，121亿美元的负债在一年内到期。作为抵消，它有2.118亿美元的现金和10.2亿美元的应收账款在12个月内到期。因此，其负债总额为134亿美元，超过了现金和短期应收账款的总和。

即使与其156亿美元的庞大市值相比，这也是一个堆积如山的杠杆。如果它的贷款人要求它支撑资产负债表，股东可能会面临严重的稀释。

为了评估一家公司的债务与其收益的关系，我们计算其净债务除以其利息、税项、折旧及摊销前收益(EBITDA)以及其息税前收益(EBIT)除以其利息支出(其利息覆盖率)。这样，我们既考虑了债务的绝对量，也考虑了为其支付的利率。

Targa Resources的债务与EBITDA之比为3.4，EBIT覆盖了利息支出的4.4倍。这表明，尽管债务水平很高，但我们不会说它们有问题。从好的方面来看，Targa Resources去年将息税前利润(EBIT)提高了77%。就像人类善良的牛奶一样，这种增长增强了韧性，使公司更有能力管理债务。在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。但最重要的是，未来的收益将决定Targa Resources未来维持健康资产负债表的能力。因此，如果你关注的是未来，你可以查看这份显示分析师利润预测的免费报告。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润只是不能削减这一点。因此，我们显然需要看看息税前利润是否会带来相应的自由现金流。在过去的三年里，Targa Resources录得相当于息税前利润88%的自由现金流，这比我们通常预期的要强。这使它处于有利的地位，如果需要的话，它可以偿还债务。

Targa Resources将息税前利润转换为自由现金流对这一分析是一个真正的积极因素，其息税前利润增长率也是如此。话虽如此，它的总负债水平在某种程度上让我们对资产负债表未来的潜在风险变得敏感。考虑到这一范围的数据点，我们认为Targa Resources处于管理其债务水平的有利地位。话虽如此，这笔负担足够沉重，我们建议任何股东都要密切关注。在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中--远非如此。这些风险可能很难发现。每家公司都有它们，我们已经为Targa Resources发现了4个警告信号，你应该知道。

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