价值股跌至15个月低点，人工智能推动科技股超越2022年S加息引发的股市下跌

价值型股票相对于成长型股票跌至7个月低点，今年迄今已落后逾20%，此前人工智能相关反弹推动科技股上涨。

周四，iShares Russell 1000 Value ETF(NYSE：IWD)和iShares Russell 1000 Growth ETF(NYSE：IWF)之间的比率降至2022年1月底以来未曾见过的水平，从而表明价值导向型公司相对于成长型公司表现不佳的情况日益扩大。

衡量价值相对于成长型股票相对强弱的指标在2022年攀升至33%的高位，原因是美联储激进的加息引发了成长型科技股的大规模抛售，而能源类股的出色表现提振了市场的价值板块。

尽管价值型股票自2022年以来几乎失去了相对于增长的所有相对涨幅，但从长期来看，它们仍然相当便宜，IWD/IWF比率仍比2008年9月雷曼兄弟倒闭时的高点低60%以上。

图表：价值在2022年粉碎了增长，但在2023年回吐了增长

图表：自2007年以来，价值仍比增长便宜60%以上

如何解释今年的表现？能源精选行业SPDR基金(NYSE：XLE)、公用事业精选行业SPDR基金(NYSE：XLU)、金融精选行业SPDR基金(NYSE：XLF)和房地产精选行业SPDR基金(NYSE：XLRE)的亏损拖累了价值投资的ETF。 在科技、消费者可自由支配和通信服务领域，其价值也被大幅低估。科技精选板块SPDR基金(NYSE：XLK)、消费者可自由支配板块SPDR基金(NYSE：XLY)和通信服务精选行业SPDR基金(NYSE：XLC)贡献了与增长相关的ETF的大部分成功。

股票方面，苹果公司(纳斯达克股票代码：AAPL)的增长推动了ETF今年迄今的业绩增长3.9个百分点；微软公司(纳斯达克股票代码：MSFT)增加了3.8个百分点；NVIDIA公司(纳斯达克股票代码：NVDA)增加了2.7个百分点；Alphabet Inc.(纳斯达克股票代码：GOOG)(纳斯达克股票代码：GOOGL)增加了2ppt。因此，人工智能相关类股的强劲反弹大幅利好了市场的增长宇宙。 Meta Platform Inc.(纳斯达克股票代码：META)是2023年Value ETF的主要股票贡献者，但尽管今年回报率高达110%，但由于其在投资组合中的权重仅为2.5%，它仅为IWD的表现提供了1.3个百分点。

辉瑞公司(纽约证券交易所代码：PFE)、强生公司(纽约证券交易所代码：JNJ)、雪佛龙公司(纽约证券交易所代码：CVX)和美国银行公司(纽约证券交易所代码：BAC)是2023年价值表现的主要负面贡献者。

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