美债违约进入倒计时，谈判即将重启！投资者可以关注哪些资产？

美国距离可能的债务违约进入倒计时。市场消息，美国总统拜登将于下午5:30（北京时间早上5:30）与美国众议院议长麦卡锡会面，讨论债务上限问题。

美股周一盘初，道指下挫并回落至下跌区间，因美国债务上限谈判进展持续打压市场情绪。

道琼斯工业平均指数目前下跌21点，标准普尔500指数和纳斯达克综合指数分别上涨0.2%和0.4%。

两党谈判周一重启，会前共和党吹暖风

拜登周日稍早在G7峰会结束后离开日本前表示，他愿意在削减支出的同时调整税收，以达成协议，但共和党人提出的最新上限提议是"不可接受的"。他指出，共和党人“需要改变他们的极端立场” 。

“坦率地说，他们已经提出的许多建议都是不可接受的。共和党人是时候接受这样一个事实了，即不可能完全按照他们的党派条件达成两党协议。他们也必须妥协。”他说。

耶伦上周曾指出，白宫经济顾问委员会发现违约可能导致经济衰退，与大衰退一样严重，800 万美国人将失去工作，股市将暴跌约45%。她还注意到穆迪分析报告发现类似的数字，超过 700万美国人失业，10万亿美元的家庭财富蒸发。她还警告说，违反债务上限可能会影响基本的政府服务。

美国国会众议院议长麦卡锡周一表示，很难说服民主党人去放弃大规模开支。

高盛：美债将在这几天迎来“生死日”

高盛的经济学家估计，到6月8日或9日，财政部的现金水平将降至300亿美元以下，而300亿美元是财政部此前所暗示的，支付即将到期的联邦债务最低限额。

高盛分析师Alec Phillips和Tim Krupa在5月19日给客户的报告中写道：

“这一预估受到很大的不确定性影响，收入放缓的程度有可能超过预期，导致财政部在6月1日或2日之前出现现金短缺。”

由于受到31.4万亿美元债务上限的限制，财政部一直在稳步减少现金余额，以满足联邦政府的支出。美国财政部长耶伦周日在接受采访时重申了她的警告，称财政部有可能最快在6月1日用尽特别措施，美国能够在6月中旬之前支付账单的可能性“相当低”。

截至上周四，财政部的现金余额仅略高于570亿美元。截至上周五，他们预计双方在截止日期“前不久”达成协议的几率仅为30%。

“虽然我们预计国会会在最后期限之前达成协议，但我们也预计在此过程中还会有一些波折，并怀疑市场可能会在最终提高债务上限之前消化额外的风险。”

Canaccord Genuity的托尼•德怀尔(Tony Dwyer)表示，目前由于美国宏观经济缺乏清晰度，导致市场环境“茫然而混乱”。

他在周一给客户的一份报告中表示:“市场陷入了困境和困惑。”上周，在纳斯达克大盘股的带动下，标准普尔500指数达到了去年8月以来的最高水平，但纳斯达克综合指数的涨跌比却创下了历史新低。

围绕债务上限的不确定性加剧了这种所谓的混乱。他还指出，标准普尔500指数到目前为止超过9%的涨幅几乎全部由10只股票贡献。

在这种情况下，德怀尔建议投资者保持“轻仓”。这意味着要在场外保留一些现金，以便在任何波动时进行配置，并倾向于略具防御性的行业。

投资者抛售风险资产，并青睐较长期的美国国债

随着债务上限的阴云笼罩市场，投资者抛售风险资产，并青睐较长期的美国国债。

分析师预期，随着债务上限的“期限”临近，芝加哥期权交易所波动率指数（Cboe Volatility Index）将走高。该指数被称为华尔街的恐慌指标，因为它追踪的是期权价格，期权通常被用于对冲市场下跌风险。投资者正连续第七个月从股票基金中撤资，转而投资若干年后才到期的美国国债。

在2011年债务上限危机期间，标准普尔500指数从7月初到8月初下跌了15%以上。贝莱德（BlackRock）分析师表示，这一次的经济背景更糟。当时，美联储正以低利率支撑市场，投资者担心通货紧缩。如今，持续的通胀和美联储收紧的政策更像是一种威胁。

AQR资本管理公司宏观策略组联席主管乔丹•布鲁克斯表示：“货币政策预期确实推动了市场表现，我非常肯定，市场在危机中不会表现良好。”

许多投资者仍然认为，美联储今年将至少降息一次，尽管美联储官员发出的信号显示，他们仍将采取限制性措施。但布鲁克斯认为，预期利率很快会降低的唯一合理理由是经济迅速下滑。

瑞银全球经济和战略团队周五在给客户的一份报告中写道：“如果没有正式违约，我们预计标普500第二季度的跌幅将进一步扩大5%，但这是暂时的。”

未来几天，投资者将继续关注债务上限解决方案的进展。与此同时，期权市场正在闪现有关今年涨势的警告信号。CBOE数据显示，交易员正在使用看涨期权押注CBOE波动率指数（VIX）会以2020年3月以来的最快速度上涨。这种担忧在地区银行危机爆发时就开始了，但即使这些银行业困境有所缓解，这种担忧也没有消失。

自3月底以来，VIX指数一直处于20左右的历史平均水平，上周五收于16.8点。当股市下跌时，该指数往往会上涨。

Refinitiv Lipper的数据显示，投资者已经降低了风险，在5月的前三周从美国股票基金中撤出了近240亿美元，债务上限的最后期限加剧了对另一轮股市抛售的担忧。

购买高收益债券和货币市场基金的个人投资者担心潜在的违约可能对他们的投资造成影响。一些人在美国国债中寻求庇护，但他们避开短期国债，转而购买长期国债，以避免近期的动荡。

对较长期债券需求的增加使得5年期美国国债的收益率比2年期收益率低了半个多百分点。即使在3月份的银行业动荡引发了2年期美债收益率下跌之后，这种债券收益率曲线倒挂仍然存在。

分析师称，未来几周长期美国国债收益率可能面临更大压力，期权交易商正在为大幅波动做准备。债券价格上涨时，收益率就会下降。

即使债务上限在没有违约的情况下得到提高，许多投资者仍预计未来的日子会很艰难。限制财政支出的协议可能拖累经济增长，损害企业利润并打压股市。一个可能更糟糕的冲击是：通胀不会像许多人预期的那样迅速放缓。

Citadel Securities线性利率交易主管迈克尔•德帕斯（Michael de Pass）表示：“市场对通胀将回落至美联储目标水平的想法非常乐观。”“如果通胀率停留在3%到4%怎么办？这是所有市场都毫无准备的尾部风险。”

投资干货集锦

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小编梳理了一部分与黄金挂钩的港美股投资标的，仅供投资者参考。

本文部分内容综合自Wind、财联社

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